2024: El año del bitcoin y las stablecoins

Bloque 1: Noticias esenciales

Argentina: Los contratos pueden liquidarse en bitcoin

Argentina está dando un paso importante hacia la adopción de las criptomonedas, con un anuncio de la Ministra de Asuntos Exteriores, Diana Mondino, que confirma que los contratos oficiales pueden liquidarse ahora en bitcoin (BTC). Si bien esta medida marca un interés por las monedas digitales, en particular el bitcoin, aún no es una adopción plena del BTC como moneda de curso legal.

MicroStrategy compra bitcoins (otra vez)

MicroStrategy, la empresa que posee el mayor número de bitcoins del mundo, ha adquirido recientemente 14.620 BTC a un precio medio de 42,110 dólares, lo que eleva su inversión a unos 615,7 millones de dólares. Esta adquisición, la segunda mayor de 2023, aumenta su cartera a 189.150 BTC. Al mismo tiempo, el precio de las acciones de MicroStrategy subió más de un 360% en 2023, reflejando, un año más, su estrecha correlación con el precio del Bitcoin. Todo ello se produce en un contexto de expectación en torno a la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado, cuyas primeras respuestas se espera que anuncie la SEC a principios del próximo año.

La fortuna de CZ se dispara

La fortuna de Changpeng Zhao (CZ), fundador de Binance, se ha más que duplicado en dos meses, pasando de 17.300 millones de dólares a 36.200 millones, a pesar de sus problemas legales en Estados Unidos. Esta importante subida se produce mientras CZ se enfrenta a sanciones y a una fianza de 175 millones de dólares vinculada a las irregularidades de Binance. No obstante, el saludable estado del ecosistema de las criptodivisas ha influido positivamente en la valoración de Binance, contribuyendo al aumento de su fortuna, aunque las estimaciones de Bloomberg podrían no reflejar todos sus activos.

Hong Kong: ¿Eldorado de las stablecoin?

Desde hace varios meses, Hong Kong ha adoptado un enfoque regulado en lugar de prohibir las criptodivisas, y recientemente ha anunciado medidas específicas para las stablecoins basadas en divisas tradicionales (fiat). Estas stablecoins deben estar respaldadas por reservas equivalentes y contar con licencia, lo que excluye a las stablecoins algorítmicas como Terra (UST). Las empresas emisoras de stablecoins también deben tener su sede en Hong Kong y una oficina local. La medida forma parte de la estrategia de Hong Kong para facilitar el desarrollo del ecosistema Web3, protegiendo al mismo tiempo a los consumidores y abriéndose aún más al sector de las criptomonedas.

Bloque 2: Criptoanálisis de la semana

A medida que nos acercamos a 2024, el panorama de las criptomonedas está a punto de experimentar un cambio significativo. Esta evolución está marcada por dos factores principales: el resurgimiento del bitcoin y el crecimiento transformador del mercado mundial de stablecoins.

El regreso del bitcoin: algo más que una reserva de valor

Durante años, el bitcoin se ha considerado principalmente un depósito de valor, a menudo comparado con el oro digital. Sin embargo, 2024 está a punto de desafiar esta noción. La esperada aprobación en EE.UU. del primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin al contado (Spot) va a cambiar la situación. Esta decisión podría atraer una oleada de inversiones en bitcoin. Sin embargo, esta afluencia conlleva el riesgo de convertir el bitcoin en “bitcoin de papel”, es decir, una representación en forma de tokens en lugar del activo real en la blockchain. Este cambio podría diluir el espíritu original de Bitcoin, centrado en la descentralización y la autopropiedad.

Además, el futuro de Bitcoin depende de su capacidad para evolucionar más allá de un simple depósito de valor. El rápido desarrollo de soluciones de nivel 2 en la blockchain, en particular la Lightning Network, ha resultado prometedor para ampliar la utilidad de blockchain. Sin embargo, estas soluciones aún están en pañales y se enfrentan a limitaciones en términos de escalabilidad y rendimiento. Por ejemplo, cuando las comisiones son elevadas, el rendimiento se resiente considerablemente, como vimos recientemente cuando Nostr Assets, un facilitador de transacciones Lightning, se vio obligado a interrumpir los depósitos debido a una demanda excesiva.

Bitcoin siempre ha sido el activo digital más importante en términos de capitalización bursátil. Pero hace años que no es el epicentro de la innovación en lo que a casos de uso se refiere. En este ámbito, Ethereum ha dominado, junto con otras cadenas populares como Solana, Avalanche y Polygon. Para que el bitcoin triunfe en sus propios términos, y sea capaz de albergar hasta mil millones de usuarios, necesita evolucionar hacia un ecosistema dinámico para el comercio y la innovación, similar a lo que se ha visto con Ethereum y otras redes blockchain.

El panorama normativo de las Stablecoins

El año 2023 ha sido testigo de una evolución sin precedentes en el mercado de las stablecoin, principalmente en el marco regulador. En Estados Unidos, el mayor mercado de stablecoins con diferencia, se han registrado avances significativos hacia la creación de un marco normativo completo. Las recomendaciones del Consejo de Estabilidad Financiera (Financial Stability Board’s – FSB), cuyo objetivo es fomentar un enfoque unificado de la gestión de las stablecoins dentro del sistema financiero internacional, y la adopción por el G20 de una hoja de ruta sobre las criptomonedas, y las stablecoins en particular, reflejan un esfuerzo global para gestionar estos tokens dentro del sistema financiero internacional.

Países de todo el mundo están adoptando distintos enfoques para integrar las stablecoins en sus ecosistemas financieros. El Reino Unido, la UE y países como Japón, Singapur y Hong Kong están trabajando para ultimar normativas que equilibren la innovación y la estabilidad financiera. Este cambio en la normativa indica una maduración del mercado de stablecoins, que avanza hacia una mayor transparencia y cumplimiento.

Dinámica del mercado y adopción generalizada

El mercado de stablecoins ha sufrido altibajos en 2023, con acontecimientos como la desvinculación de las principales stablecoins y la interrupción de tokens específicos como BUSD de Binance. A pesar de estos desafíos, las stablecoins han atraído un gran interés de las principales empresas de servicios financieros. La adopción de stablecoins por parte de Visa, Mastercard y Checkout.com para diversas aplicaciones es prueba de su creciente importancia tanto en el ecosistema de las criptomonedas como en las finanzas tradicionales.

El camino por recorrer: integración e innovación

De cara a 2024, las trayectorias del bitcoin y las stablecoins parecen converger hacia un futuro en el que estos activos digitales desempeñarán un papel central en el panorama financiero general. El bitcoin se enfrenta al reto de hacer evolucionar su tecnología para mantener sus fundamentos ante la adopción generalizada. Por otro lado, el mercado de stablecoins evoluciona hacia un entorno más regulado y transparente, lo que es crucial para su estabilidad y crecimiento.

La intersección de dos mundos

Durante el próximo año, se espera que el bitcoin y las stablecoins no sólo coexistan, sino que se influyan mutuamente de forma significativa. Para bitcoin, el reto consistirá en construir una infraestructura capaz de aprovechar las nuevas actividades para impulsar el futuro de una moneda sana y descentralizada. Para las stablecoins, la atención se centrará en mejorar la confianza y las garantías sobre la integridad de los reembolsos.

Bloque 3 : Tops & Flops

Evolución de las 20 principales criptomonedas en términos de capitalización a lo largo de una semana. (Pulse para ampliar)

Fuente: MarketScreener

Bloque 4: Lecturas de la semana

• Internet no ha muerto. Es Saturday Night Live (Wired, en inglés)
• Los nueve avances del año (The Atlantic, en inglés)
• Los mercados menos convencionales que ofrecieron rendimientos excepcionales en 2023 (Financial Times, en inglés)
• Reconocimiento del hash (Bitcoin Magazine, en inglés)

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