90% предложения BTC не двигалось 3 месяца

Восстановление криптовалютного рынка продолжается: в октябре цена биткоина (BTC) взлетела на 28,5%. Однако самый важный вопрос заключается в том, можно ли считать этот рост началом нового бычьего цикла.

Ончейн-анализ дает представление о том, на какой стадии цикла находится рынок криптовалют. Показания индикатора HODL Waves говорят о том, что почти 90% предложения BTC не двигалось в течение последних 3 месяцев. Кроме того, многие инвесторы, которые не успели реализовать прибыль в районе текущего исторического максимума в $69 000, поневоле превратились в «ходлеров».

Индикатор HODL Waves достиг ATH

Ончейн-индикатор HODL Waves группирует биткоины в обращении по возрасту. Каждая цветная «волна» показывает процент существующих BTC, которые были перемещены в указанный период.

С течением времени монеты, которые остаются в режиме HODL, меняют цвет на фиолетовый. Когда держатели перемешают монеты, индикатор сразу же относит их к самой молодой красной волне, которая подсчитывает переводы за последние часы и дни.

На приведенном ниже графике видно, что 89,1% предложения биткоина не движется, не торгуется и не переходит из рук в руки уже три месяца. В предыдущих двух циклах этот показатель составлял 83,5% и 85,6% непосредственно перед дном рынка.

Источник: Glassnode

Таки образом, большинство инвесторов не спешат расставаться с монетами в связи с запуском спотового биткоин-ETF, который может произойти уже в конце 2023 — начале 2024 года. Не последнюю роль играет и предстоящий халвинг, который исторически становился катализатором более зрелого бычьего рынка.

Исторический максимум на графике HODL waves заметил известный ончейн-аналитик @DylanLeClair_. Он написал что долгосрочные инвесторы крепко держат свои монеты в ожидании роста цены, и добавил что «Уолл-стрит придется серьезно запампить эту штуку, чтобы заставить ходлеров расстаться с монетами».

Коэффициент реализованной капитализации HODL Waves намекает на окончание аккумуляции

Еще один индикатор Realized Cap HODL Waves, который представляет собой HODL Waves, поделенный на реализованную цену, намекает на окончание аккумуляции.

На приведенном ниже графике видно, что исторически зрелый бычий рынок характеризуется резким ростом красной и оранжевой волн. И напротив, на медвежьем рынке преобладают желтые полосы.

Источник: Glassnode

Однако одна волна представляет особый интерес для определения сроков перехода от медвежьего рынка к бычьему и окончания долгосрочного накопления. Это светло-зеленая полоса, которая обозначает монеты, остающиеся неподвижными в течение 2-3 лет. Как мы отмечали выше, данная когорта инвесторов не успела зафиксировать прибыль и удерживала BTC на протяжении всего медвежьего рынка.

«Опоздавшие» инвесторы — ключ к зрелому бычьему рынку

Если мы выделим на графике эту волну, то увидим, что ее поведение дает подсказки о начале зрелого бычьего рынка. Оказывается, в двух предыдущих циклах поведение держателей этих монет было очень похожим.

Всплеск держателей в 2-3-летнем диапазоне (синие стрелки) произошел сразу после окончания фазы накопления и последовал за макрдном цены биткоина (красный прямоугольник). Когда цена BTC вступила в зрелый бычий рынок (зеленая стрелка), эта волна достигла многомесячного пика,

Источник: Glassnode

В конечном итоге почти вся эта когорта держателей продала свои активы (красные стрелки). Процесс, длившийся несколько недель, уже дважды был индикатором резкого роста цены BTC.

Нынешний рост ходлеров может быть первой частью той же модели. Если зеленая волна удержится, биткоин может продолжить медленный рост, характерный для раннего бычьего рынка.

Источник