Fondos cotizados de Bitcoin tienen el potencial de desbloquear 30.000 millones de dólares

El presente año será recordado como la antesala de los Fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado. Todo el mercado de las criptomonedas se mantuvo atento a los ecos de las solicitudes que presentaron gestoras de activos, ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).

Lo que motivó las participaciones en un mercado, hasta el momento, dominado por actividad inversora minorista y de instituciones comerciales con regulaciones débiles. Hecho que podría cambiar de cara al 2024, evolucionando hacia la institucionalización, que según indica el último informe del banco Goldman Sachs (GS), ya comenzó.

Quien también expresó su visión de un futuro próximo fue Michael Sonnenshein, director ejecutivo de Grayscale Investments, gestora que elevó una solicitud para su propio Fondo cotizado en Bolsa para Bitcoin.

En palabras del ejecutivo, “un ETF Spot de Bitcoin, podría desbloquear 30.000 millones de dólares en riqueza asesorada”.

La posible aprobación de un Fondo cotizado de Bitcoin revitalizó el último periodo del año

El análisis proporcionado por la banca inversora Goldman Sachs (GS), evidencia que el año actual presentó un punto de inflexión para el mercado de las criptomonedas. Lo cual ocurrió a partir de que las gestoras de activos financieros más grandes del mundo, presentaron su solicitud para dar inicio a sus respectivos Fondos cotizados de Bitcoin al contado, ante la SEC.

En el primer periodo anual, sectores como el comercio de derivados de BTC o Ethereum, habían permanecido estables. Sin embargo, el crecimiento de los mismos fue expansivo a medida que tomaba fuerza la posibilidad de que el mercado estadounidense obtuviera su primer ETF de Bitcoin al contado.

Según los datos facilitados por GS, esto alentó la participación institucional, y el interés sobre los futuros abiertos de BTC, lo que se tradujo en rachas alcistas de su precio y el de otras criptomonedas. Las inversiones superaron los 4.000 millones de dólares en dichos contratos a partir de octubre 2023, momento en que la SEC debía revisar nuevamente algunas de las solicitudes.

“La suba del precio de octubre atrajo el interés de los inversionistas institucionales, que aprovecharon la oportunidad para posicionarse para una posible aprobación de un ETF de BTC al contado y/o una exposición de cobertura a través de derivados”, detalla el grupo analista.

El CEO de Grayscale se refirió al potencial de los fondos cotizados de Bitcoin

Se trata de Michael Sonnenshein y está al frente de Grayscale Investments. En una entrevista a CNBC, el ejecutivo habló sobre los Fondos cotizados de Bitcoin que podrían tener curso el año próximo.

El análisis de Sonnenshein se sustenta en la posibilidad que se abrirá para la comunidad inversora, de tener mayor participación y exposición a Bitcoin. Al estar hablando de un mercado asesorado en los Estados Unidos, esto puede significar un importante volumen de riqueza asesorada.

“Un ETF de Bitcoin Spot podría desbloquear el valor de un ETF de Bitcoin al contado. Lo que se traduce en alrededor de 30.000 dólares de riqueza asesorada” dijo Sonnenshein.

A su vez, según el pensamiento crítico del representante de Grayscale, la SEC busca crear un campo equitativo, y que cuando la comisión esté lista posiblemente otorgue varias de las aprobaciones al mismo tiempo.

Con respecto a la controversia que se genera para con los reembolsos en los ETFs, si los mismos deben ser en especies (intercambiar valores subyacentes del fondo con un creador de mercado) o en efectivo (vender valores para distribuir efectivo a los accionistas).

Sonnenshein, argumentó que la opción ideal deberían ser los reembolsos en especie: “Nuestra posición es que el modelo funciona, funciona bien, protege a los inversores, crea diferenciales ajustados, liquidez y, en última instancia, una experiencia positiva para los inversores”.

Mayor participación de las instituciones en el mercado de las criptomonedas

El aumento en la incorporación de instituciones dentro del mercado cripto, es una evidencia de que el sector se desarrolla con fuerza y madurez. Al menos así lo sostiene el informe citado, donde los analistas indican que “el 2023 demuestra cuánto ha evolucionado y se ha institucionalizado la estructura y la participación del mercado”

La comercialización de futuros de BTC se incrementó a fines del año, y el ejemplo perfecto fue Chicago Mercantile Exchange (CME), que experimentó un aumento sostenido, pasando a ser la principal plataforma de intercambio de futuros de BTC con interés abierto.

Según los datos de CCData, en el mes de octubre, el volumen de operaciones de derivados en CME, se incrementó un 73,5%, el equivalente a 57.400 millones de dólares. Mientras que los futuros de Bitcoin y los volúmenes en el exchange aumentaron un 73,4%, es decir 44.100 millones de dólares. Por su parte, el porcentaje de crecimiento para los futuros de Ethereum fue del 60%, llegando a 10.200 millones de dólares.

Detalle mensual de los volúmenes de Futuros de BTC y ETH para CME. Fuente: CCData

El escenario se presentó alentador para otras compañías, entre ellas Coinbase Derivatives, Cboe, Eurex, GFO-X y AsiaNext, quienes también incursionaron en sus propios centros de derivados autorizados. Ayudando así, a remontar las perdidas del mercado, tras eventos complejos como la quiebra de FTX.

Con esto en mente, los analistas de la compañía neoyorquina subrayaron las enormes probabilidades de comenzar un 2024 de tendencia alcista para las principales criptomonedas, si se conoce la decisión de la SEC en tan solo unas semanas. Además, de que dicho mercado gane legitimidad y sustente sus bases en el apoyo institucional.

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