Criptoverso: Los operadores de derivados del bitcoin apuestan miles de millones al futuro del ETF

¿Lo harán, no lo harán? Los reguladores estadounidenses mantienen en vilo a los operadores de criptomonedas mientras sopesan si dar su bendición a los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin.

Sin embargo, los operadores de derivados ya están apostando fuerte, apostando a que la Comisión del Mercado de Valores dará luz verde a varios aspirantes a ETF esta semana y electrificará el mercado.

El interés abierto, la cantidad invertida en futuros de bitcoin, no ha dejado de aumentar desde octubre y saltó a 19.200 millones de dólares a principios de diciembre, su nivel más alto en dos años, según la plataforma de información Coinglass. Ahora se sitúa entre 17.000 y 18.000 millones de dólares, por encima del rango de 9.500 a 14.500 millones de dólares observado durante la mayor parte de 2023.

“Esperamos con impaciencia la decisión de la SEC”, dijeron los analistas de la firma de análisis Amberdata. “Este acontecimiento se ha tenido en cuenta en la cotización del mercado de opciones desde octubre, lo que ha creado una gran expectación”.

Ha sido un largo camino para los ETF al contado cotizados en EE.UU. vinculados al volátil bitcoin, que permitirían el acceso a la criptomoneda a través de las bolsas de valores regulares en un matrimonio con las finanzas convencionales que podría atraer a grandes inversores.

Múltiples gestores de activos han solicitado permiso para lanzar ETF de bitcoin al contado desde 2013, pero la SEC los ha rechazado, argumentando que los productos serían vulnerables a la manipulación del mercado.

Pero a finales de 2023, un año en el que se intensificaron los debates y las presiones, la SEC mantenía conversaciones con empresas deseosas de emitir ETF, lo que aumentó las esperanzas de que los tan esperados fondos llegaran al mercado y desencadenaran oleadas de inversión en bitcoin.

SUBIDA Y BAJADA DEL BITCOIN

Las tasas de financiación de bitcoin han subido en la mayoría de las bolsas este año, lo que indica que los operadores están dispuestos a pagar más para mantener posiciones largas, y las tasas de financiación han sido mayoritariamente positivas desde octubre, según Coinglass.

Esos saltos se produjeron cuando el bitcoin al contado superó el nivel de los 45.000 dólares el 2 de enero, tras una subida del 170% en 2023.

El entusiasmo se ha apoderado tanto de los inversores minoristas como de los institucionales, y las primas se han disparado para los futuros del bitcoin en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME).

“La prima del BTC a un mes vista de la CME ha alcanzado una media del 42% desde la apertura anual, un nuevo máximo histórico, lo que demuestra el sesgo largo masivo que existe actualmente en el mercado”, señalaron los analistas de K33 Research.

Sin embargo, tenga cuidado con el bitcoin.

Con tanta tendencia alcista, las noticias negativas sobre un ETF al contado podrían desencadenar una oleada de ventas, advierten muchos observadores del mercado.

Tras su salto inicial, el precio al contado del bitcoin volvió a caer por debajo de los 43.000 dólares, aunque desde entonces se ha recuperado. Al caer, desencadenó “una oleada de liquidaciones, con una caída del interés abierto del bitcoin de más de 1.000 millones de dólares en tan sólo unas horas, ya que el apalancamiento fue expulsado del mercado”, dijo Dessislava Aubert, analista senior de Kaiko Research.

Jag Kooner, jefe de derivados de Bitfinex, dijo que incluso la aprobación de un ETF al contado podría provocar un retroceso de los precios a medida que los inversores reservan beneficios, lo que “pone de relieve la sensibilidad del mercado a las noticias y a los desarrollos regulatorios.”

¿MIEDO A PERDERSE ALGO?

En el mercado de opciones de bitcoin, la volatilidad implícita at-the-money -la estimación del mercado de un movimiento probable en el precio- está en sus niveles más altos en un año, según datos de The Block.

Los contratos de opciones dan a sus compradores el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio fijo en el futuro.

El índice de miedo y codicia de las criptomonedas de Coinglass, una medida del sentimiento del mercado, está en su nivel más alto en dos meses y firmemente en territorio de “codicia” durante los últimos 30 días, lo que indica que el sentimiento de “miedo a perderse” está en niveles elevados.

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