¿Pueden las acciones de MicroStrategy ser una alternativa competitiva a los ETF de Bitcoin?

MicroStrategy, el mayor holder corporativo de BTC a nivel global, podría estar tratando de competir con los ETF de Bitcoin lanzados recientemente. En un reciente webinar, el cofundador de la empresa, Michael Saylor, dijo que estaban pivotando hacia una estrategia de desarrollo de Bitcoin.

Este cambio podría ser una forma de competir con los inversores en el ámbito de los fondos cotizados en bolsa. Pero, ¿Cómo se comparan?

MicroStrategy se convierte en una empresa de desarrollo de BTC

En su webinar sobre las ganancias del cuarto trimestre realizado el 6 de febrero, Saylor dijo:

“Nos consideramos una empresa de desarrollo de Bitcoin. Eso significa que vamos a hacer todo lo posible para hacer crecer la red Bitcoin”.

También dijo que la empresa adquirirá más BTC y hará todo lo posible para beneficiar a los accionistas.

La diapositiva que comentaba Saylor ofrecía una comparación entre MicroStrategy y los ETF spot de Bitcoin.

Ofrecía cuatro “puntos fuertes únicos” comparando la estructura de MicroStrategy, señalando que era una empresa operativa con control activo sobre la estructura de capital y sin comisiones de gestión. Comparativamente, los ETF spot se operaban con una sociedad fiduciaria que tiene un control limitado y comisiones de gestión.

La capacidad de desarrollar software, generar liquidez a partir de las operaciones y aprovechar los mercados de capitales son las otras tres características de MicroStrategy de las que carecen los ETF spot.

Captura de pantalla del webinar de MicroStrategy. Fuente: MicroStrategy

El 8 de febrero, el presidente de ETF Store, Nate Geraci, observó:

“MicroStrategy intenta posicionarse como una alternativa superior a los ETF spot de Bitcoin”.

Añadió que había “riesgos significativamente diferentes involucrados” que no fueron esbozados. También mencionó que las acciones de MicroStrategy habían caído un 20% en lo que va de año, mientras que Bitcoin había ganado un 4%.

Acciones MSTR vs. ETF de Bitcoin

Sin embargo, las acciones de MSTR han tenido un buen rendimiento en los últimos 12 meses, con una ganancia del 88%. Registró un máximo anual de 685 dólares el 2 de enero, pero se ha enfriado desde entonces.

Sin embargo, desde que la firma adoptó su estrategia Bitcoin en 2020, los precios de las acciones han superado a los índices bursátiles estadounidenses, las materias primas e incluso los propios mercados de criptomonedas.

Rendimiento de las acciones de MicroStrategy. Fuente: MicroStrategy

Los ETF spot de Bitcoin aún están en pañales, pues sólo llevan negociados cuatro semanas. No obstante, aparte de Grayscale, ha adquirido 187,000 BTC en ese periodo y está cerca de eclipsar las tenencias de MicroStategy, que ascienden a 190.000 BTC.

Se espera que los ETF de Bitcoin obtengan buenos resultados en 2024, ya que el mercado de criptomonedas entra en una fase alcista catalizada por el evento de halving del BTC que ocurrirá en abril.

Sin embargo, eso también es una buena noticia para MicroStrategy, que ya ha subido un 41.6% en sus compras totales de BTC, según Saylor Tracker.

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