¿Cómo está generando Tether preocupaciones sobre las monedas estables esta vez?

Tether ha alcanzado recientemente un punto de referencia masivo, acumulando una circulación de 100 mil millones de dólares, llamando la atención sobre la rápida expansión de la mayoría de las monedas estables a nivel mundial. Este logro ha provocado una mezcla de entusiasmo y aprensión con preocupaciones sobre las posibles implicaciones para una estabilidad más amplia del mercado.

Michael Hall, de Nickel Digital, enfatizó el papel central de Tether a la hora de facilitar transferencias de fondos fluidas entre centros de negociación, destacando su importancia en las operaciones diarias. A pesar de su aparente utilidad, las crecientes reservas que respaldan las monedas estables como Tether han llamado la atención entre los reguladores, que temen que tales instrumentos puedan plantear riesgos significativos para el sistema financiero en general. Argumentan que las monedas estables sirven como un conducto entre el espacio de las criptomonedas y los mercados financieros tradicionales, exponiendo potencialmente a estos últimos a mayores riesgos.

La conversación sobre el dominio del mercado de Tether y sus implicaciones para el riesgo sistémico ha estado en curso. James Butterfill de CoinShares señaló que el fracaso de Tether, aunque poco probable, podría precipitar una caída sustancial en los volúmenes de comercio de criptomonedas, subrayando la naturaleza entrelazada de la estabilidad de Tether y la salud más amplia del mercado de criptomonedas. estadounidenses se han hecho eco de estas preocupaciones y han advertido a los bancos sobre la posibilidad de que se produzcan rápidas salidas de reservas de monedas estables, lo que podría desestabilizar a las instituciones financieras si los poseedores de tokens convierten rápidamente sus activos a moneda tradicional.

El compromiso de Tether con la transparencia y la gestión financiera responsable fue reiterado por el CEO Paolo Ardoino, a pesar del silencio de la compañía sobre investigaciones recientes. Este compromiso es importante a medida que los mercados de criptomonedas se recuperan de una fase tumultuosa, en la que Bitcoin y otras criptomonedas experimentan importantes recuperaciones de precios, impulsadas en parte por las entradas de capitales en ETF bitcoin al contado de Estados Unidos. El crecimiento de Tether ha sido notable, con alrededor de $29 mil millones en tokens acuñados durante el año pasado, lo que ilustra su creciente huella en el ámbito de las criptomonedas.

El debate sobre los riesgos sistémicos que plantean las monedas estables respaldadas por activos como Tether no es nuevo. Tanto críticos como defensores han expresado sus opiniones, y algunos argumentan que estos instrumentos financieros no amenazan inherentemente la estabilidad del sistema financiero. Sin embargo, dado que las reservas de Tether están significativamente entrelazadas con las instituciones bancarias tradicionales, se han intensificado las preocupaciones sobre los efectos de cualquier inestabilidad dentro de Tether en estos bancos. Rajeev Bamra de Moody’s y otros han destacado este riesgo de concentración que plantea Tether, enfatizando su considerable influencia dentro del mercado de criptomonedas.

La evaluación de S&P Global Ratings sobre la estabilidad de Tether y la falta de información detallada sobre la gestión de sus reservas han alimentado aún más el discurso sobre la necesidad de una mayor transparencia y supervisión regulatoria. El acuerdo de Tether de proporcionar informes de reservas trimestrales tras un acuerdo con la oficina del Fiscal General de Nueva York fue un paso para abordar estas preocupaciones, pero escépticos como Paul Brody de Ernst & Young argumentan que estos informes no llegan a ser una auditoría financiera integral.

La regulación de las stablecoins presenta otra capa de complejidad, ya que Tether opera sin una supervisión regulatoria específica sobre cómo se gestionan sus reservas. También falta información detallada sobre la ubicación y gestión de las reservas de Tether, junto con un uso cauteloso por parte de entidades como Nickel Digital.

La confianza de los inversores en Tether lo posiciona como un activo de riesgo relativamente menor dentro del volátil mercado de las criptomonedas. Sin embargo, el reciente repunte del mercado criptográfico más amplio, caracterizado por ganancias significativas en varias criptomonedas y un mayor optimismo de los inversores por una posible corrida alcista, ha puesto a las monedas estables, especialmente Tether, en el centro de atención.

A medida que Tether se suma al rango de capitalización de mercado de $100 mil millones, marcando un hito importante en su viaje, el panorama de las monedas estables está siendo testigo de cambios dinámicos. USD Coin (USDC) de Circle ha experimentado un crecimiento notable, desafiando el dominio de Tether y provocando discusiones sobre la posible remodelación de la jerarquía del mercado de las monedas estables. A pesar de estos avances, otras monedas estables luchan por mantener el ritmo, lo que pone de relieve la naturaleza competitiva de este segmento del mercado.

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