Bitcoin-ETF: Grayscale Gebühren werden mit der Zeit fallen

Das massive Interesse an Bitcoin-ETFs (Exchange-Traded Funds) hat einen Krieg zwischen den Emittenten ausgelöst, um Kunden für ihre Produkte zu gewinnen. Die Finanzgiganten haben unterschiedliche Ansätze gewählt, um die Öffentlichkeit zu fesseln, und die Senkung der Gebühren war ein wesentlicher Bestandteil dieser Strategien.

Grayscale unbeeindruckt vom Bitcoin-ETF-Gebührenkrieg

In einem Interview mit CNBC sprach Michael Sonnenshein über den Bitcoin-ETF-Gebührenkrieg und die Zukunft von Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), da der ETF-Markt weiter expandiert.

Während des Zulassungs- und anschließenden Auflegungsprozesses der Bitcoin-ETFs versuchten die meisten Emittenten, das Interesse der Öffentlichkeit mit sehr niedrigen Verwaltungsgebühren zu wecken. Der Kampf ging weiter, als die Emittenten ihre ETFs auf verschiedenen Plattformen intensiv bewarben, um Anleger zu gewinnen. Die Vermögensverwalter haben Google-Werbekampagnen, Anzeigen in den Mainstream-Medien und eine starke Präsenz in den sozialen Medien genutzt, um gegeneinander anzutreten.

Der Gebührenkampf bleibt jedoch der Hauptanreiz, um neue Kunden zu gewinnen. Der Kampf hat sich aufgeheizt, nachdem der Vermögensverwalter VanEck seinen Gebührenverzicht angekündigt hat. Der Ansatz, bis März 2025 keine Gebühren zu erheben, ist die neueste Strategie des Unternehmens, nachdem es gegenüber seinen Konkurrenten ins Hintertreffen geraten ist.

Die Verwaltungsgebühr von GBTC in Höhe von 1,5 %, die der CEO zuvor verteidigt hatte, ist nach wie vor die höchste unter den Wettbewerbern. In dem CNBC-Interview kündigte Sonnenshein jedoch an, dass GBTC seine Gebühren in Zukunft senken wird:

Ich bestätige gerne, dass die Gebühren für GBTC mit der Zeit sinken werden, wenn dieser Markt reift.

Der CEO erklärte weiter, dass in den frühen Phasen des Lebenszyklus eines Produkts die Wartungsgebühren tendenziell höher sind, aber „wenn diese Märkte reifen und die Fonds wachsen, sinken diese Gebühren tendenziell, und wir erwarten, dass dies auch bei GBTC der Fall sein wird.“

Obwohl Grayscale nicht am aktuellen Gebührenkrieg teilnimmt, hat das Unternehmen kürzlich ein neues Anlageprodukt namens „Grayscale Bitcoin Mini Trust“ beantragt. Dieses Produkt würde einen Teil der BTC des Fonds auf den Mini Trust übertragen.

Vermutlich würde es viel weniger kosten als GBTC und gleichzeitig unabhängig funktionieren. Sonnenshein sagte gegenüber CNBC, dass „all diese neuen Emittenten auf den Markt gekommen sind, um mit uns zu konkurrieren“, während sie gleichzeitig miteinander konkurrieren.

GBTCs Spiel hat gerade erst begonnen, trotz Abflüssen in Höhe von 12 Mrd. Dollar

Der Sieg von Grayscale gegen die Securities and Exchange Commission (SEC) ebnete den Weg für die Zulassung des Bitcoin-ETF in den USA. Trotz der Verwaltung des 26 Milliarden Dollar schweren GBTC hat der digitale Vermögensverwalter jedoch seit der Umwandlung des Trusts in einen ETF Mitte Januar Kapitalabflüsse in Höhe von über 12 Milliarden Dollar verzeichnet.

Sonnenshein sagte in dem Interview, dass das Unternehmen mit diesen Abflüssen gerechnet habe. Obwohl die hohen Gebühren einen beträchtlichen Anteil an den Abflüssen ausmachen, nannte der CEO einige Gründe, die seiner Meinung nach die massiven Zahlen erklären würden:

Anleger wollten entweder Gewinne aus ihrem Portfolio mitnehmen, oder Arbitrageure, die aus dem Fonds ausstiegen, oder Leute, die Positionen, die Teil von Konkursen waren, durch Zwangsliquidation auflösten.

Die massiven Liquidationen kamen nicht überraschend. Nichtsdestotrotz glaubt der CEO, dass die beträchtlichen Abflüsse die Performance von GBTC gestützt haben, da er glaubt, dass das Spiel gerade erst beginnt.

Wir sind jetzt sozusagen am Ende der ersten Runde, in der die aufgestaute Nachfrage nach Käufen hoffentlich befriedigt wurde und die aufgestaute Nachfrage nach Verkäufen hoffentlich ebenfalls befriedigt wurde.

Der CEO ist optimistisch, was die Zukunft von GBTC angeht, und glaubt, dass man sich auf „das zweite und dritte Inning“ zubewegt und dass es noch eine Menge Markt zu erforschen gibt, da viele mögliche Investoren noch Zugang zu diesen Anlageprodukten haben.

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