S&P sentencia a las stablecoins: “No están exentas de riesgo y están sujetas a la volatilidad”

La agencia S&P Global Ratings pone bajo la lupa a las monedas estables o stablecoins. Según la firma neoyorquina, los grandes tokens de este espacio, como Tether (USDT), USD Coin (USDC), DAI o Binance USD (BUSD), que representan un 90% del mercado, no dan las suficientes garantías de que puedan evitar una pérdida de paridad con el dólar estadounidense.

Las stablecoins constituyen un puente entre el ecosistema de las criptomonedas, muy volátil, y el mundo financiero tradicional. Estos activos a la necesidad de tokens digitales que mantengan un valor constante en relación con un activo de referencia, como una moneda fiduciaria (por ejemplo, el dólar estadounidense).

Las stablecoins desempeñan un papel esencial en los protocolos financieros descentralizados, actuando como medio de intercambio entre otras criptomonedas. Permiten a los usuarios tomar préstamos contra otros criptoactivos, cubrir una posición larga, crear una posición corta o pedir un préstamo personal con un activo con una estabilidad más parecida a la de una moneda fiduciaria fuerte.

“El objetivo de las stablecoins es mantener un valor fijo, pero la estabilidad de cada una de ellas varía en función del tipo de garantía que la respalde, o de la falta de ella. Las stablecoins no están exentas de riesgo y están sujetas a la volatilidad del mercado, la confianza del mercado y su adopción, el riesgo tecnológico, la oferta y la demanda, y la liquidez del mercado“, explican desde S&P.

Según la agencia, los casos de desviación en los que el valor cae por debajo de un dólar “parecen ser más frecuentes y durar más” que aquellos en los que el valor aumenta por encima de esta marca. “Para un par de estas stablecoins, excluir los fines de semana reduce casi a la mitad su volatilidad. Esto puede estar relacionado con el hecho de que dependen de vías de pago tradicionales que sólo funcionan durante las horas de mercado”, añaden.

“Se espera que las stablecoins aumenten su papel en el ecosistema de las criptomonedas a medida que evoluciona rápidamente junto con las finanzas tradicionales. Si bien están destinadas a mantener un valor estable, y por lo tanto a contrarrestar la alta volatilidad de otras criptomonedas, no son inmunes a las fluctuaciones en el precio, la capitalización de mercado y la liquidez”, dijo Cristina Polizu, directora general de S&P Global Ratings y autora principal del estudio.

Asimismo, esta experta señala que mantener la paridad y un mecanismo de estabilización requiere una “buena gobernanza, garantías adecuadas y reservas, junto con liquidez, confianza del mercado y adopción”.

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