Представители сферы традиционных финансов недооценивают потенциал Биткоина. Чем это грозит для инвесторов?

Немало банкиров и экономистов считает, что у Биткоина нет фундаментальной ценности. Вопреки стремительному росту стоимости BTC в последние годы, критики криптовалюты не отходят от своих убеждений. По мнению исполнительного директора Гонконгской комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) Джулии Люн, такая точка зрения дорого обойдётся из-за упущенной прибыли. Всё же за последние месяцы Биткоин не только укрепил свои позиции, но и зарекомендовал себя как отличный «альтернативный актив» в мировой экономике. А значит он уже заслуживает внимания крупнейших мировых инвесторов.

Отметим, что спотовые Биткоин-ETF в США продолжают привлекать крупный капитал. Накануне сумма монет в основе таких инвестиционных инструментов достигла эквивалента 61 миллиарда долларов, что стало рекордом показателя.

Стоимость криптовалют в основе спотовых Биткоин-ETF в США

Эта тенденция подтверждает невероятный спрос на биржевые фонды на основе первой криптовалюты со стороны инвесторов. Всё же достичь такого уровня получилось быстрее чем за пять месяцев, поскольку запуск спотовых ETF на BTC в США состоялся 11 января 2024 года.

Исключением стал разве что фонд GBTC от компании Grayscale, который до этого работал в качестве Биткоин-траста и был преобразован в ETF уже с немалым количеством существующих клиентов.

Почему нужно покупать Биткоин

Люн заявила, что среди представителей традиционного сектора экономики доминирует ошибочное мнение о бесполезности Биткоина. Она прокомментировала это явление на мероприятии Greenwich Economic Forum в Гонконге. Вот соответствующая цитата.

Я не согласна с этим мнением. Хотя споры о фундаментальной ценности будут продолжаться, фактом является то, что за пятнадцать лет Биткоин пережил множество рыночных циклов. Это наглядно демонстрирует его устойчивость в качестве альтернативного актива. Ещё более очевидно, что технология в основе BTC уже никуда не денется.

Основное преимущество Биткоина и других криптовалют заключается в его децентрализованной прозрачной природе без каких-либо ограничений. Это значит, что любой желающий может связаться с криптовалютами, присоединившись к глобальной сети в основе выбранной монеты. При этом в случае хранения крипты на некастодиальном кошельке пользователь будет единственным и полноценным владельцем монет, и никакой орган по типу регуляторов или правительства не сможет до них добраться.

Притоки и оттоки средств в спотовых Биткоин-ETF в США

Согласно данным источников The Block, накануне SFC приняла новые нормы, в соответствии с которыми все криптоплатформы должны получить лицензию для обслуживания розничных инвесторов в Гонконге.

Такое решение регулятора оказалось спорным и не понравилось многим местным законодателям своей жесткостью. Тем не менее, Люн не видит в действиях регулятора чего-то сверхъестественного. Она продолжает.

В настоящее время цифровые активы являются в высшей степени спекулятивными по своей природе и характеризуются крайней волатильностью цен. Поэтому путём удовлетворения спроса инвесторов мы обеспечили прочные гарантии их защиты.

Также ещё в конце апреля с подачи SFC в Гонконге состоялся запуск спотовых ETF на основе Биткоина и Эфириума.

Однако эта новость не привела к заметному приросту на графиках криптовалют, ну а торговые объёмы с новыми инвестиционными инструментами оказались гораздо ниже их американских аналогов.

У венчурного инвестора Тима Дрейпера есть более конкретный способ применения Биткоина – он считает, что криптовалюту вполне можно использовать в качестве инструмента для хеджирования, то есть снижения рисков инвесторов.

В качестве примера Дрейпер упомянул крах банка Silicon Valley Bank (SVB) в марте 2023 года, когда некоторые криптокомпании внезапно оказались лишены доступа к своим средствам на счетах. То же самое коснулось обычных пользователей, которые не рассчитывали на настолько быстрый коллапс финансового учреждения.

Венчурный инвестор Тим Дрейпер

SVB специализировался на обслуживании технологических стартапов, поддерживаемых венчурным капиталом — в том числе криптовалютных компаний. Среди его многочисленных клиентов также оказался эмитент стейблкоина USDC под названием Circle.

SVB держал 3.3 миллиарда долларов в качестве части обеспечения USD Coin, которые в определённый момент стали неликвидными. Это привело к временному падению курса токена до 88 центов, хотя в нормальных условиях его цена привязана к доллару.

Краткосрочная потеря паритета USDC к доллару США

Более масштабный кризис удалось предотвратить: USDC вернул привязку к доллару после решения правительства Соединённых Штатов заняться спасением SVB.

Данное событие также стало серьёзным сигналом тревоги для Дрейпера, который внезапно узнал, что многие компании из его инвестиционного портфеля вложили весь свой капитал в «одну корзину». Вот его цитата по данному поводу, которую приводит Cointelegraph.

Когда Silicon Valley Bank рухнул, возникла огромная паника, потому что треть наших компаний работали только с этим банком.

Проблема заключается в том, что подобная история будет повторяться в будущем. Банковская система уязвима, а из-за централизации средств многие другие компании вновь окажутся в неудобном положении, когда не смогут добраться к своим средствам.

Именно поэтому компаниям нужно уделить больше внимания диверсификации. По словам Дрейпера, стартапам следует сделать это за пределами банковского сектора и начать напрямую инвестировать средства в Биткоин.

Аналогичную точку зрения накануне озвучили представители инвестиционного фонда Fidelity. По словам Мэтта Хорна, каждому инвестору стоит вложить средства в Биткоин вне зависимости от отношения к цифровым активам. Всё же даже небольшая аллокация капитала в монеты может существенно повысить эффективность показателей общего портфеля.

Раунды покупки BTC компанией MicroStrategy

К подобной стратегии ещё с августа 2020 года прибегает компания MicroStrategy, причём за всё это время Биткоин стал её чуть ли основным источником её дохода. В целом MicroStrategy остаётся крупнейшим держателем BTC среди публично торгуемых компаний и уже получила миллиарды долларов нереализованной прибыли на росте стоимости главной криптовалюты. Поэтому рекомендации Дрейпера вполне могут спасти очередного институционала от ненужных убытков.

Мы уточнили актуальные данные: сегодня в распоряжении MicroStrategy есть 214 400 BTC, стоимость которых оценивается в 15.29 миллиарда долларов. При этом объём инвестиций в данную позицию равен 7.54 миллиарда, а значит последняя уже удвоилась в цене, то есть «принесла два икса».

Крупнейшие держатели Биткоина среди публичных компаний

Похоже, многие представители сферы традиционных финансов банально боятся связываться с криптой с учётом критики в адрес монет, которую ранее озвучили банкиры и аналитики. Таким образом они действительно теряют новые возможности для извлечения прибыли. Причём подобное звучит максимально странно с учётом запуска спотовых ETF на Биткоин в США, эмитентами которых стали лидирующие компании-инвесторы в мире.

Источник