La recuperación del Ether podría transformarse en un mercado de “bonos de Internet”, según S&P

Bloomberg — La aparición de servicios de restauración en la cadena de bloques Ethereum, en los que los inversores pueden obtener un rendimiento adicional de su criptomoneda, podría dar lugar a un mercado de “bonos de Internet”, según S&P Global Ratings.

Los poseedores de Ether obtienen un rendimiento al prometer o apostar sus tokens para ayudar a verificar las transacciones en la red, similar a lo que ocurre en el mundo de los bonos, donde los inversores obtienen una tasa de referencia al prestar sus fondos a un prestatario. Al reasumir, las recompensas se ven agravadas al reinvertirlas en otros protocolos, similares a prestar valores en los mercados de renta fija.

“El restaking promete un mercado de seguridad económica más sólido”, escribió Andrew O’Neill, jefe de análisis de activos digitales de S&P Global, en un informe fechado el miércoles. “Permite que los nuevos servicios sean validados por los operadores de nodos Ethereum utilizando tokens establecidos. Eso evita la necesidad de que los servicios construyan su propio conjunto de validadores utilizando sus propios tokens, cuya iliquidez y volatilidad limitan su eficacia como herramienta de seguridad económica.”

Sólo hay unos pocos servicios de recuperación de activos en la actualidad, denominados “servicios validados activamente”, por lo que analistas como O’Neill prevén su crecimiento en recompensas. La cantidad total apostada en el protocolo más destacado – EigenLayer – superó los 5,3 millones de Ether, valorada en unos US$19.000 millones, y que representa más del 16% de la cantidad total de Ether apostado, según S&P.

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Los riesgos de una nueva recompra son principalmente operativos y exclusivos de cada AVS, pero podrían surgir riesgos financieros debido a la especulación.

“Actualmente no prevemos un riesgo financiero significativo a nivel del ecosistema, ya que la apuesta y la renovación de la garantía generalmente no están sujetas a custodia y no hay rehipotecación de la garantía”, escribe O’Neill. “Se debe monitorear el impacto de la reapropiación en el apalancamiento a nivel del sistema, particularmente a través de métricas de endeudamiento y apalancamiento en los protocolos de préstamos de finanzas descentralizadas (DeFi)”, dijo O’Neill.

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