От дефляции к инфляции: что повлияло на предложение Ethereum?

В течение некоторого времени после «Слияния» предложение Ethereum имело тенденцию к дефляции. Согласно данным ultrasound.money, 27 мая 2023 года уровень годовой инфляции ETH был отрицательным и составлял -0,654%. Однако к 23 сентября этот показатель вырос до 0,270%.

Уровень инфляции Ethereum по состоянию на 23 сентября 2023 года.

Сдвиг эфира в сторону дефляции был вызван двумя знаковыми событиями: внедрением EIP-1559, известным как хардфорк «Лондон», и «Слиянием» (The Merge), которое заключалось в переходе от принципа доказательства работы (PoW) к принципу доказательства доли (PoS).

Отметим, что после внедрения EIP-1559 базовая комиссия за транзакцию Ethereum стала отправляться на нулевой адрес и «сгорать». После «Слияния» темпы выпуска ETH заметно снизились, и если бы не уход от PoW, годовая инфляция достигла бы значительной цифры в 3,689%.

Данные Dune Analytics и Blockworks Research показывают, что несмотря на стагнирующее количество ETH-транзакций в 2023 году, на платформах уровня 2, таких как Arbitrum и Optimism, наблюдался заметный рост количества переводов.

Что касается количества совершаемых в день транзакций, то здесь наблюдается явное затишье с выраженными минимумами, достигнутыми в середине года, а также в конце августа и начале сентября. К примеру, 10 сентября было зафиксировано падение до 866 548 транзакций, что на 62 852 транзакции меньше, чем днём ранее.

Более того, уменьшается размер сетевых комиссий Ethereum, что отражает общее снижение активности. Эта нисходящая тенденция имеет место с мая 2023 года, а самая низкая сумма комиссий в году была зарегистрирована 9 и 10 сентября.

Сети уровня 2, наоборот, испытали повышенную активность, что привело к уменьшению количества транзакций на блокчейне Ethereum. Данная динамика поспособствовала снижению объёма сжигаемых токенов, что смягчило дефляционное давление на выпуск криптовалюты.

Источник