Este mercado alcista puede estar a mitad de camino, pero aún no ha terminado

Las cosas están tranquilizándose — realmente tranquilizándose — lo que genera preocupaciones sobre si todavía estamos en un mercado alcista para el volátil ecosistema cripto. Aunque la respuesta depende del rendimiento de Bitcoin (BTC) y los precios de las altcoins, los datos históricos y los desarrollos recientes pueden predecir en qué punto del ciclo nos encontramos.

En este análisis, BeInCrypto examina métricas on-chain cruciales que sugieren que el mercado alcista comenzó hace aproximadamente dos años y podría haber alcanzado el 50% de su completitud.

La historia muestra que el ciclo está mucho más allá de los bajistas

El año 2022 fue un período particularmente difícil para el mercado cripto, que había prosperado previamente en 2021. La industria vio colapsar a grandes firmas como FTX, Celsius y Three Arrows Capital (3AC), desencadenando quiebras generalizadas y causando descensos significativos en los precios de las criptomonedas.

Para el 21 de noviembre de 2022, Bitcoin (BTC) había caído a 15,409 dólares, Ethereum (ETH) se negociaba a 1,065 dólares, BNB a 248,60 dólares y Solana (SOL) había bajado a 7,70 dólares. Estos niveles fueron los más bajos que estos activos habían visto en casi dos años.

Dado este declive, parece que noviembre de 2022 marcó el fondo del mercado bajista. La fuerte recuperación de precios a principios de 2023 respalda la idea de que enero fue el inicio de un nuevo ciclo alcista.

Históricamente, los ciclos del mercado cripto duran aproximadamente tres años (1,047 a 1,278 días). Basado en este marco de tiempo, el ciclo actual lleva unos 640 días, indicando que el mercado alcista está aproximadamente a la mitad de su curso.

Notablemente, el halving de Bitcoin, que típicamente impulsa aumentos masivos de precios, ocurrió a principios de este año. Curiosamente, Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico incluso antes del halving, impulsado en gran medida por la aprobación de los ETF spot.

A pesar de las recientes correcciones y períodos de consolidación, las métricas on-chain sugieren que BTC aún no ha alcanzado el pico de este ciclo. Esto deja espacio para un crecimiento potencial a medida que avanza el mercado alcista.

Rendimiento acumulado de Bitcoin en años de halving. Fuente: CryptoQuant

Como se ve arriba, el rally post-halving comenzó en el cuarto trimestre (Q4) de cada año de halving. Por lo tanto, si seguimos esa recurrencia, entonces un aumento sustancial podría comenzar alrededor de octubre. Curiosamente, el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, también parece estar de acuerdo con el sentimiento.

“En el último ciclo de halving de Bitcoin, el rally alcista comenzó en Q4. Las ballenas no dejarán que Q4 sea aburrido con un rendimiento plano YoY,” Young Ju destacó en X.

Los precios de Bitcoin, ETH y las altcoins aún tienen margen para crecer

Históricamente, el precio de Bitcoin ha al menos duplicado durante cada año de halving. En 2012, el precio de BTC aumentó 2.52 veces, seguido por un aumento de 2.26 veces en 2016, y un salto de 4.05 veces en 2020.

Al inicio de 2024, Bitcoin se negociaba alrededor de 42,208 dólares. Incluso después de alcanzar los 73,750 dólares en marzo, los datos sugieren que el ciclo alcista aún no ha terminado.

Para igualar los rendimientos pasados de los halvings, el precio de Bitcoin necesitaría aumentar aún más, apuntando entre 80,000 dólares y 85,000 dólares antes de que este ciclo alcance su pico. Las tendencias históricas indican espacio para más crecimiento en 2024.

Ahora, pasemos a otras cosas — comenzando con ETH. Durante el rally alcista de 2021, la segunda criptomoneda más valiosa le dio a BTC una competencia seria, superándolo durante un período prolongado.

A pesar de la aprobación de los ETF spot de Ethereum, ETH no ha replicado su rendimiento de hace tres años. El 20 de junio, el dominio de Ethereum era del 18.80%. Hasta ahora, ha caído al 15%, señalando que la altcoin aún tiene que replicar su impresionante rally de 2021.

Dominio de Bitcoin vs. Ethereum. Fuente: TradingView

El dominio de Bitcoin, por otro lado, está por encima del 57%. Además, el rendimiento poco impresionante de ETH también ha sido atribuido al retraso en la altseason de este ciclo.

Cabe destacar que el rally de las criptomonedas fue uno de los principales factores que impulsaron a muchas otras altcoins a alcanzar picos increíbles la última vez. Pero recientemente, BNB parece ser la única altcoin importante del último ciclo que ha superado su máximo histórico anterior.

Máximo histórico de Binance Coin. Fuente: TradingView

Las memecoins y las celebridades ya han probado el mercado alcista

Mientras que las altcoins continúan con un rendimiento inferior, dos eventos notables sugieren que este mercado alcista podría estar a mitad de camino. El primero es los increíbles retornos de las memecoins. La última vez, varias memecoins en Ethereum y la Binance Smart Chain produjeron muchos millonarios inesperados.

En esta ocasión, las blockchains que parecen ofrecer esto son Solana y, más recientemente, TRON liderada por Justin Sun. En segundo lugar está la participación de celebridades. Hace tres años, en 2021, estrellas como Logan Paul, Paris Hilton y Snoop Dogg, entre otros, compraron la idea del hype de los NFT.

Mientras tanto, el frenesí de los NFT parece haber terminado, pero las celebridades también han estado involucradas con el mercado. Personas como Andrew Tate e Iggy Azalea han lanzado memecoins DADDY y MOTHER, respectivamente.

Resultados de búsqueda de criptomonedas. Fuente: Google Trends

Otra métrica a considerar para evaluar el mercado alcista cripto es el interés de los inversores minoristas. Cuando el interés de los inversores minoristas disminuye, sugiere que el mercado alcista está en curso pero no ha alcanzado su punto máximo.

Los datos de Google Trends muestran que las búsquedas de “criptomoneda” alcanzaron su nivel más alto en 2021, obteniendo un puntaje perfecto de 100. Sin embargo, las búsquedas han sido consistentemente más bajas este año, señalando una actividad minorista reducida.

Un mercado alcista típicamente ve un aumento en los inversores minoristas ya que ellos impulsan la demanda. La actual disminución en el interés sugiere que este ciclo aún no ha alcanzado su pico. La falta de FOMO minorista generalizado indica más potencial alcista a medida que el ciclo madura.

Los datos a largo plazo muestran que la tendencia alcista podría reactivarse

Además, entra en juego la métrica Realized Profit/Loss Ratio de los holders a largo plazo proporcionada por Glassnode. Como su nombre lo indica, esta métrica rastrea el comportamiento de los holders a largo plazo, indicando si están obteniendo ganancias o soportando pérdidas.

Al momento de escribir esto, esta métrica ha disminuido desde su pico en marzo, indicando que los holders han reducido la actividad de toma de ganancias. Esta caída es similar al ciclo de 2021 cuando el precio de Bitcoin bajó antes de iniciar otra tendencia alcista.

Ratio de Ganancias/Perdidas Realizadas de los Holders a Largo Plazo de Bitcoin. Fuente: Glassnode

Por lo tanto, si los rendimientos pasados influyen en las tendencias futuras, entonces BTC, así como otras criptomonedas, podrían alcanzar nuevos máximos. La plataforma analítica on-chain también está de acuerdo en su informe del 20 de agosto.

“Notablemente, durante el ATH de marzo de 2024, esta métrica alcanzó una altitud similar a los picos de mercado anteriores. En ambos ciclos de 2013 y 2021, la métrica disminuyó a niveles similares antes de reanudar una tendencia alcista en el precio,” afirmó Glassnode en su informe.

En resumen, mientras algunos inversores siguen siendo escépticos sobre las condiciones actuales del mercado, varios indicadores apuntan a que todavía estamos en un mercado alcista a pesar de la reciente volatilidad.

El análisis sugiere que los precios podrían continuar subiendo, empujando a Bitcoin, Ethereum y otras altcoins a nuevos máximos y alimentando más impulso en este ciclo.

Sin embargo, aún se aconseja precaución. La alta volatilidad y las caídas periódicas pueden llevar a cambios repentinos en los precios. Si las pérdidas realizadas persisten y dominan el mercado, el ciclo actual podría transicionar a una fase bajista.

Fuente