A los mineros les resulta inasequible mantener reservas con los precios máximos de producción Bitcoin

Los mineros se enfrentan a otro mes de márgenes reducidos y a decisiones difíciles sobre mantener o vender sus monedas. El precio para producir nuevos Bitcoin (BTC) está cerca de un máximo histórico, lo que plantea desafíos a los mineros para cubrir los costos.

Los mineros se enfrentan a los costes de producción más altos de la historia de Bitcoin (BTC). Desde mayo de 2024, el costo de extraer un BTC ha superado las ganancias proyectadas por la venta de la moneda. Los mineros pueden recibir algunas entradas de tarifas de bloque, pero la mayoría de las operaciones están minando con una pérdida proyectada.

Los mineros producen BTC a costos superiores al precio de mercado desde el último Halving. | Fuente: MacroMicro

La minería Bitcoin también se enfrenta a una paradoja. El hashrate está en un máximo histórico de más de 723 EH/s, con un crecimiento sólido y una producción de bloques más rápida de lo habitual. Al mismo tiempo, los mineros están produciendo pérdidas durante los últimos cinco meses. A largo plazo, la medida puede dar sus frutos, pero a los mineros también se les está acabando el tiempo cuando se trata de minería barata.

La base de costos de BTC saltó de alrededor de $24,000 en 2022 a $75,000 durante un reciente pico de dificultad minera. Las mineras todavía tienen costos relativamente bajos, principalmente debido a la retención de reservas de los mercados bajistas anteriores. Pero en septiembre, los mineros retuvieron menos BTC y, en cambio, liquidaron sus recompensas.

Los costos mineros pueden variar entre operaciones, dependiendo de las inversiones y la adición de nuevos equipos. En promedio, los mineros redujeron la tenencia de nuevas monedas, pero aún mantuvieron un saldo conjunto de 1,7 millones a 2,06 millones de monedas, según el tipo de registro de datos. Algunas de las monedas más antiguas se pueden vender con ganancias significativas, lo que ayuda a extender los tiempos de producción.

Mientras tanto, cualquier repunte de BTC a un rango más alto sería útil y ampliaría las operaciones. Los mineros de BTC están fuera de la zona de peligro de capitulación en octubre, aunque trabajan con márgenes bastante reducidos, a pesar de contar con equipos altamente eficientes.

Los mineros también pasan a retener BTC cada vez que las monedas se extraen a un costo favorable. Esta reserva puede cubrir los costes durante más tiempo o hacer rentables algunos de los centros de datos. La otra fuente de ingresos son las tarifas de transacción, que pueden representar entre el 10% y el 80% de la recompensa del bloque. En el futuro, después de que se extraiga el último BTC, las tarifas serán la única fuente de ingresos de BTC.

La minería se convierte en una actividad de alta inversión

La minería ya no es un soporte accesible y voluntario de la red. En cambio, las operaciones mineras a menudo sólo son posibles para organizaciones grandes. Incluso para los mineros de pequeña escala, puede ser más fácil alquilar espacio en un centro de datos remoto o pagar una fracción del hashrate, que empezar a competir con máquinas autohospedadas.

Las operaciones mineras tampoco consideran a BTC como su única fuente de ingresos, sino que venden un paquete de servicios para clientes que buscan una participación minera.

Mientras intentan obtener una parte de los últimos 2 millones de BTC que se producirán, los mineros también están ampliando sus capacidades como constructores de centros de datos. Si bien los ingresos de BTC pueden estar disminuyendo, los mineros también tienen trac de energía potencialmente lucrativos y ubicaciones estratégicas de centros de datos.

Los mineros se benefician del giro hacia la IA y los centros de datos

Si bien los ingresos por la venta de BTC pueden estar desacelerando, los mineros corporativos también están creciendo debido a la demanda de espacio en el centro de datos y capacidad de energía.

Las acciones de los mineros corporativos reflejan su cambio hacia la tecnología de inteligencia artificial y los centros de datos. Core Scientific (CORZQ) se encuentra entre los ganadores de este año, con un crecimiento del 228,12%. TeraWulf, Inc. (WULF) es el otro gran minero corporativo con ganancias anuales del 253,51% a 4,03 dólares. Core Scientific estuvo entre los líderes en la obtención de ubicaciones y trac de electricidad, incluido el acuerdo de 12 años con CoreWeave para una instalación de 200 MW y futuras expansiones.

CleanSpark (CLSK) e Iris Energy LTD (IREN) también estuvieron en verde durante el año pasado, con ganancias del 145,95% y 154,57%. CleanSpark acumuló trac por 75 MW en instalaciones de minería y datos. Iris Energy pasó de simplemente adquirir máquinas de minería rápidas y consiguió un trac 600 MW.

La mayor demanda de IA y energía confiable también puede significar que terceros estén dispuestos a financiar algunos de los gastos, en lugar de depender de los mineros para financiar la mejora de sus operaciones. Incluso en 2024, existe una clara diferencia entre los mineros que conservaron su antiguo modelo y aquellos que están instalando instalaciones de inteligencia artificial y ya diversificando sus flujos de ingresos.

Informe criptopolitano de Hristina Vasileva

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