Финансирование: почему возрождаются ICO?

Acryptoinvest.news: ICO доминировали в заголовках новостей во время раннего бума криптовалют в 2017 году, привлекая миллиарды долларов для стартапов и стимулируя рост блокчейна. Но после краха криптовалют в 2018 году, регулирующее внимание и громкие провалы привели к тому, что модель финансирования утратила свой блеск. Теперь возникает новая волна интереса к ICO, и некоторые отраслевые эксперты считают, что пришло время им вернуться. Так что же движет этим возобновленным интересом?

«Тема ICO сейчас снова актуальна, потому что умные основатели, особенно в США, больше не будут бояться мер со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) после того, как Дональд Трамп станет президентом, а нынешний председатель SEC Гэри Генслер уйдет в отставку в январе 2025 года», — сказал Фискантес, псевдонимный партнер криптовалютной венчурной компании Zee Prime Capital и главный инвестиционный директор Sigil Fund.

Джек Платтс, основатель Hypersphere Ventures, вторит Фискантесу, заявив, что администрация Трампа выступает «за инновации», в отличие от предыдущей, которая стремилась ограничить криптовалюту и финансирование проектов в США.

Во-вторых, розничные инвесторы «в целом разочарованы» тем, что платят более высокие цены, чем венчурные инвесторы, признавая при этом, что многие оценки «совершенно необоснованны», по словам Дина Эйгенманна, соучредителя и партнера инвестиционной компании Dialectic и разработчика смарт-контрактов. «Я думаю, раунды в 100 миллионов долларов перед запуском основной сети остались в прошлом и, как правило, не являются устойчивыми», — сказал мне Эйгенманн.

Джед Брид, основатель и генеральный партнер Breed VC и бывший руководитель отдела цифровых активов Circle, согласился с Эйгенманном, заявив, что ICO когда-то позволяли розничным инвесторам извлекать выгоду из раннего роста проектов. Однако, поскольку проекты перешли на привлечение средств от венчурных капиталистов, теперь они часто листят свои токены по оценкам в миллиарды долларов, оставляя розничным инвесторам ограниченный потенциал роста. «Никто больше не получает свои 100x, и это позор», — сказал мне Брид.

Тем временем Эрик Чжан, управляющий партнер Nomad Capital и бывший руководитель Binance, указал на проблемы с токенами airdrop, способствуя возобновлению интереса к ICO. Чжан сказал, что airdrop привели к плохому удержанию пользователей и сильному давлению продаж после событий генерации токенов (TGE), что делает их «неэффективными».

Мэтт О’Коннор, соучредитель недавно запущенной «основанной на заслугах» ICO-платформы Legion, инкубируемой Delphi Labs, сказал, что даже когда большая часть токенов выделяется сообществу, сообщество получает их гораздо позже — после того, как инсайдеры уже вложили свою долю. Это создает «несправедливые условия», сказал О’Коннор, вызывая вопросы о том, как обеспечить более осмысленное участие сообщества.

Чжан рассказал мне, что поскольку ICO вновь привлекают внимание, он готовится запустить собственную платформу в дополнение к таким проектам, как O’Connor’s Legion.

Новая глава для ICO?

Хотя сбор средств от бизнес-ангелов и венчурных инвесторов приносит пользу, О’Коннор подчеркнул, что участие сообщества имеет решающее значение для успеха проектов. Он сказал, что ICO допускают «пропаганду продукта в масштабе» и тип обратной связи по продукту, который может обеспечить только страстное сообщество. Однако О’Коннор признал проблемы масштабного участия сообщества, такие как сброс токенов и низкое качество участия. Чтобы решить эту проблему, О’Коннор сказал, что Legion использует оценку на основе репутации, чтобы гарантировать, что проекты ICO создают качественное сообщество, достигая при этом широкого распространения токенов.

Другой соучредитель Legion, Фабрицио Джиабардо заявил, что привлечение от 50 до 250 инвесторов посредством продаж ICO стимулирует «сарафанное радио» и помогает масштабировать проекты.

Чжан также подчеркнул ценность участия сообщества, в то время как Фискантес предположил, что проекты, ориентированные на построение сообщества и широкое распространение токенов, должны рассматривать публичные продажи, такие как ICO. Platts описал ICO как «самый справедливый механизм распределения».

Сдержки и противовесы

Хотя ICO предлагают заметные преимущества, почти 80% всех ICO в 2017 году были мошенничеством, согласно исследованию консалтинговой фирмы ICO Satis Group того времени. Несмотря на это, некоторые эксперты продолжают поддерживать идею возвращения ICO — но на этот раз с надлежащими сдержками и противовесами.

О’Коннор сказал, что такие платформы, как Legion и Echo (платформа ангельского инвестирования, основанная популярным криптотрейдером Джорданом Фишем, также известным как Коби), помогают гарантировать, что для продажи токенов рассматриваются только качественные проекты, выступая в качестве защиты от мошенничества. Он также отметил, что Legion находится на пути к тому, чтобы стать полностью регулируемой организацией в соответствии с законом Европейского союза о рынках криптоактивов (MiCA), и что рейтинг репутации платформы и другие настраиваемые функции могут дополнительно помочь снизить риски ICO как для проектов, так и для инвесторов.

Ранее на этой неделе Legion провела свою первую продажу ICO для Pulse, проекта DePIN, ориентированного на сбор данных о состоянии здоровья. Основатель Pulse, Ривер Тамур Бейг, также известный как Nyx, рассказал мне, что проект намеревался собрать $100 000 через Legion, но в итоге получил $600 000 в виде подписок и теперь размышляет, кого выбрать. Pulse также провел продажу через Echo, сказал Nyx, добавив, что эти продажи были в первую очередь направлены на привлечение качественного сообщества.

О’Коннор сказал, что Legion собирается провести еще одну продажу ICO на следующей неделе, а затем планирует продажи примерно раз в неделю до конца года, а в следующем году ожидается еще более частая продажа. Согласно сообщению Cobie на X от 27 ноября, Cobie’s Echo, запущенный в бета-версии в апреле, на сегодняшний день уже помог проектам собрать около 30 миллионов долларов.

Примечательно, что Legion недоступен для неаккредитованных или розничных инвесторов из США, а также для инвесторов в некоторых других ограниченных юрисдикциях. Но О’Коннор сказал, что Legion хочет быть «везде, где это разрешено регулированием».

Смещаете фокус с мемокоин-мании на ICO?

По словам О’Коннора, как только ICO снова начнут действовать, они смогут сместить фокус с помешательства на мемекойнах. Мемкойны часто процветают за счет восприятия того, что они менее контролируются венчурными капиталистами или инсайдерами, сказал он, добавив, что ICO имеют потенциал для поощрения проектов отдавать приоритет подлинному вовлечению сообщества, а не спекулятивной шумихе.

Хотя у ICO есть свои преимущества, роль венчурных капиталистов, особенно инвесторов высшего уровня, невозможно переоценить. Венчурные капиталисты привносят свой собственный набор навыков и помогают проектам масштабироваться различными способами, признал О’Коннор (сам Legion недавно привлек раунд венчурного капитала). Брид также сказал, что «возможно, намного сложнее добиться успеха как компании» только с финансированием ICO, а не с поддержкой венчурного капитала. «Я думаю, что лучшим результатом будет сочетание розничных инвесторов через ICO и венчурных инвесторов», — сказал Брид.

Platts согласился, заявив, что больше капитала, вкладываемого в криптовалюту, пойдет на пользу всем, и что возвращение ICO не означает, что венчурные капиталисты пострадают. «Polychain Capital добился довольно хороших результатов, профинансировав Tezos, Filecoin, Polkadot, Dfinity и Cosmos через ICO на тех же условиях, что и розничные», — сказал он.

Поскольку криптомир наблюдает за потенциальным возрождением ICO, даже гиганты отрасли принимают это во внимание. Ранее в этом месяце a16z crypto, один из крупнейших криптовалютных венчурных капиталистов, заявил, что с возвращением Трампа к власти криптопроекты теперь могут «чувствовать себя уполномоченными исследовать все новаторские продукты и услуги, которые обеспечивают блокчейны, включая токены».

«Многие из вас, кто откладывал использование токенов для распределения контроля над своим проектом и создания сообщества из-за опасений перед чрезмерным контролем со стороны регулирующих органов, теперь должны быть более уверены в том, что использование токенов вашим проектом является законным и легитимным инструментом», — заявили в a16z crypto.

Источник