El 90% de los desbloqueos de tokens bajan los precios del mercado: Investigación de Keyrock

Los desbloqueos de tokens son más que eventos programados; son impulsores críticos del mercado. Ya sea causando supresión de precios, volatilidad o crecimiento del ecosistema, su impacto es innegable. Keyrock, un creador de mercado de criptomonedas, publicó un informe sobre los desbloqueos de tokens y cómo estos eventos afectan al mercado.

La investigación destaca que los desbloqueos de tokens, aunque predecibles, tienen impactos significativos. Aprovechar las ideas del estudio permite a los participantes del mercado cripto navegar estos eventos de manera más efectiva, transformando posibles interrupciones en oportunidades.

Keyrock Research revela datos sobre desbloqueos de tokens

El estudio examinó más de 16,000 desbloqueos de tokens, arrojando luz sobre los efectos sustanciales que estos eventos tienen en el comportamiento del mercado. Los hallazgos de la investigación proporcionan valiosas ideas tanto para traders como para inversores. Cada semana, más de 600 millones de dólares en tokens entran en circulación debido a los desbloqueos.

A pesar de su frecuencia, la reacción del mercado a estos eventos es casi uniforme:

“Entender los horarios de desbloqueo ya no es opcional para los traders. Es esencial para cronometrar efectivamente las entradas y salidas del mercado,” destacó la investigación.

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Según Keyrock, el 90% de los desbloqueos crean presión negativa sobre el precio. Esto es cierto independientemente del tamaño, tipo o destinatario de los tokens. Curiosamente, los impactos en el precio a menudo comienzan mucho antes de la fecha de desbloqueo, probablemente porque los miembros de la comunidad se adelantan al evento.

Desbloqueos más grandes amplifican este efecto, causando caídas de precios más pronunciadas (hasta 2,4 veces mayores) y mayor volatilidad. Es notable que los eventos de desbloqueo de tokens típicamente siguen horarios estructurados delineados en tablas de adquisición. Estos horarios pueden variar desde grandes liberaciones únicas (desbloqueos de acantilado) hasta distribuciones mensuales continuas (desbloqueos lineales).

La investigación de Keyrock categoriza estos eventos por tamaño, estableciendo que los desbloqueos más pequeños, aunque menos impactantes individualmente, pueden crear una supresión acumulativa de precios. Para los traders, el tamaño de un desbloqueo determina su importancia. Los desbloqueos de tokens enormes, aunque inicialmente disruptivos, a menudo extienden sus efectos con el tiempo, llevando a una recuperación de precios más gradual.

Además del tamaño, el tipo de destinatario que recibe los tokens desbloqueados también influye significativamente en la dinámica de precios. Evaluar el perfil del destinatario del desbloqueo es crucial para determinar el impacto potencial en el mercado. Keyrock ha identificado cinco categorías principales en este contexto.

Desbloqueos del equipo

Estos son los más perjudiciales, llevando a caídas de precios promedio de hasta 25%. La venta no coordinada por parte de los miembros del equipo, junto con la falta de medidas estratégicas para minimizar el impacto en el mercado, agrava la situación. A menudo tratados como compensación, estos tokens se venden rápidamente para atender necesidades financieras, resultando en caídas de precios pronunciadas.

“Los desbloqueos de equipo ejemplifican cómo la falta de planificación puede amplificar la disrupción del mercado,” señaló el informe.

Por lo tanto, los traders deben evitar entrar en posiciones durante estos períodos de desbloqueo o incluso durante la distribución lineal que a menudo sigue.

Desbloqueos de inversores

Gestionados estratégicamente y exhibiendo impactos controlados debido a estrategias avanzadas de cobertura y liquidación. Curiosamente, los desbloqueos de inversores muestran un comportamiento de precios más controlado en comparación con los desbloqueos de equipo.

Los primeros inversores, a menudo de capital de riesgo (VC), emplean estrategias avanzadas como acuerdos OTC, derivados y opciones para mitigar el impacto de las ventas de tokens. Estos métodos reducen la presión de venta inmediata y aseguran condiciones de mercado ordenadas.

La investigación de Keyrock señala que la adopción de estrategias similares por parte de los equipos de proyectos podría reducir significativamente los impactos negativos de los desbloqueos de tokens:

“La sofisticación en la planificación y ejecución puede convertir los desbloqueos en oportunidades en lugar de pasivos,” añadió Keyrock.

Desbloqueos del desarrollo del ecosistema

Únicamente positivos, estos a menudo resultan en aumentos de precios (+1,18% en promedio) ya que inyectan liquidez o incentivan el crecimiento del ecosistema. Los tokens típicamente sirven para el desarrollo de infraestructura, contribuyendo al crecimiento a largo plazo del ecosistema. Keyrock cita el ejemplo de Optimism (OP), que asignó estratégicamente 36 millones de dólares en tokens a 24 proyectos tras un gran desbloqueo en junio de 2022.

Este enfoque no solo estabilizó el mercado, sino que también impulsó la expansión de la red: “Los desbloqueos alineados con estrategias de crecimiento del ecosistema pueden actuar como catalizadores en lugar de disruptores,” dijo Keyrock.

Comunidad y desbloqueos de quema

Los desbloqueos comunitarios o públicos a menudo exhiben impactos mixtos, con muchos tokens retenidos o vendidos por los destinatarios, reflejando presiones de precios moderadas. Por otro lado, los desbloqueos de quema son raros y, por lo tanto, excluidos del análisis.

Puntos clave: patrones y estrategias en los desbloqueos

Mientras tanto, dos fenómenos frecuentemente impulsan la supresión del precio antes del desbloqueo de tokens. Primero, es la anticipación minorista, donde los traders venden temprano para evitar la dilución, lo que reduce aún más los precios.

Segundo, es la cobertura institucional, donde los holders sofisticados aseguran precios de manera preventiva, minimizando su impacto en los días de desbloqueo. Después del desbloqueo, los precios a menudo se estabilizan dentro de dos semanas a medida que las dinámicas del mercado se ajustan.

Para los desbloqueos de desarrollo del ecosistema, la estabilización se acompaña de beneficios de crecimiento tangibles, como se vio en proyectos como Optimism, que utilizó efectivamente los desbloqueos de tokens para financiar la expansión del ecosistema:

“La estrategia de Optimism tras su agresivo desbloqueo de junio de 2022 ofrece un ejemplo de libro de texto de cómo los desbloqueos del ecosistema, cuando están bien diseñados, pueden impulsar tanto la utilidad inmediata como el crecimiento a largo plazo. A pesar de una venta inicial, Optimism demostró cómo alinear los desbloqueos con incentivos específicos puede transformar un shock de oferta en un trampolín para la expansión”, afirmaba un extracto de la investigación.

La investigación de eyrock destaca la importancia de monitorear los horarios de desbloqueo y comprender el comportamiento de los destinatarios. Para los traders, el tiempo es crucial. Salir de posiciones 30 días antes de grandes desbloqueos y reingresar 14 días después puede reducir riesgos y maximizar retornos.

Para los proyectos, los horarios de desbloqueo y estrategias cuidadosamente planificados, como lanzamientos por fases y apoyo de liquidez, pueden minimizar las disrupciones del mercado y alinearse con los objetivos de crecimiento a largo plazo.

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