¿Es Bitcoin un refugio anti inflación? Dos expertos argumentan

Dos expertos del mundo de las inversiones con visiones encontradas acerca de la criptomoneda pionera fueron consultados recientemente por Wall Street Journal. Zach Pandl de Grayscale Investment y Eswar Prasad de Cornell expresaron sus respectivas visiones de por qué Bitcoin es o no un refugio de valor.

En el citado trabajo, Pandl considera que la criptomoneda reina es, efectivamente, un activo de reserva frente a la inflación. Prasad afirma que la moneda digital no es más que un vehículo especulativo cuya volatilidad descarta la posibilidad de ser una reserva de valor.

Los defensores de las monedas digitales defienden a capa y espada que la misma es un refugio contra las subidas de precios. Sin embargo, la crisis inflacionaria en curso no terminó con los inversores volcados hacia BTC. Al contrario, los capitales, tanto institucionales como minoristas, trataron a la moneda como un activo de riesgo más.

Para expertos como Mike Novogratz, la moneda es una reserva de valor en potencia. Con esto quiere decir que, aunque todavía no está en ese punto, en algún momento lo estará.

Bitcoin es un refugio frente a la inflación

Para Pandl, el Bitcoin es un refugio contra la inflación y todas sus características lo demuestran. Explica que la moneda digital pionera cuenta con los mismos elementos de otros activos que históricamente funcionaron como cobertura. De estos últimos, el oro es el más conocido, pero no el único.

El experto considera que el principal elemento que comparten las reservas de valor a lo largo de toda la historia humana, es la escasez. En ese sentido, cabe destacar que la criptomoneda reina cuenta con muy buenas credenciales. La misma tiene una emisión tope de 21 millones de tokens, la cual jamás podrá ser alterada.

A diferencia de los demás activos de reserva, la escasez de Bitcoin está garantizada, expresa. «Si bien existen estimaciones, se desconoce la cantidad absoluta de oro que alguna vez existirá», comenta al citado medio. Reconoce que Bitcoin carece de respaldo tangible en el mundo real. No obstante, agrega que el 85% del oro extraído tiene propósitos especulativos. Agrega que el oro tiene valor debido a un acuerdo social, al igual que la criptomoneda.

Por otro lado, resalta que otra de las grandes ventajas de la moneda es que es enteramente digital. Así, cualquier inversor en cualquier parte del mundo puede acceder a ella mientras tenga conexión a Internet y sus llaves privadas. Con eso, el Bitcoin no solamente es un refugio frente a la inflación, sino que ahorra el problema de la portabilidad y también la falsificación.

De ninguna manera

El experto de la Universidad de Cornell, por su parte, considera que la criptomoneda está lejos de alcanzar esa categoría. Para él, el asunto fundamental con la moneda virtual es qué le da valor en el mercado. Considera que la única ventaja del activo electrónico es su escasez.

«El Bitcoin no tiene ningún valor intrínseco, porque es un activo financiero puramente especulativo. No hay modelo de valoración», comenta. Aunque concuerda en el hecho de que Bitcoin es más escaso que el oro, expresa que su utilidad se restringe a las operaciones especulativas. Subraya que el oro tiene un valor intrínseco para la industria de la joyería.

Paralelamente, el experto considera que existen otros elementos que anulan la posibilidad de que Bitcoin sea un efugio de valor más allá de su carencia de valor intrínseco. Opina que la tecnología subyacente, la cadena de bloques, no es tan confiable como parece a simple vista. «Supuestamente, es un medio de intercambio como un banco. Pero es volátil e ineficiente. El sistema blockchain no puede manejar muchas transacciones a la vez», lamenta.

Reconoce que Bitcoin ofrece grandes retornos en algunas oportunidades, pero está plagado de una gran volatilidad. En conclusión, cree que la moneda no es un activo de reserva, sino de riesgo como las acciones. En muchas ocasiones, completa, es mucho más volátil que las acciones.

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