Analista: exclusión del staking de los ETF de Ethereum beneficia a la red

El pasado jueves, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) aprobó requisitos fundamentales (formularios 19b-4) para los ETF de Ethereum al contado. Aunque todavía falta la aprobación de los documentos s-1, el consenso de los analistas supone que no hay marcha atrás. De cualquier manera, varios elementos se desprenden de este importante contexto.

El primero de ellos tiene que ver con el staking, la función principal de rendimientos en ETH y generación de nuevas monedas para el mercado. Como era ampliamente esperado, la SEC pidió a los aspirantes a emisores de los productos que hicieran modificaciones con respecto a esa función. Básicamente, la aprobación dependía de que se eliminara la función de staking para los fondos cotizados de bolsa al contado de esa moneda.

Esto significa que los inversores institucionales que inviertan en acciones de esos productos no tendrán completa exposición al token. Si bien contarán con exposición al mercado al contado (rendimiento en USD) estarán excluidos de stakear sus inversiones. En consecuencia, no podrán obtener rendimientos en ETH.

Aunque esto puede ser contraproducente en cierto modo para los institucionales, para la red se presenta como algo positivo. Esto último lo suponela experta Laura Shin, quien es anfitriona del podcast Unchained.

2/ Excluding staking from ETH ETFs means investors miss out on staking rewards, currently around 3% APY. This setup transfers value from non-staking ETF holders to direct stakers, who will enjoy enhanced returns. 📈

— Laura Shin (@laurashin) May 26, 2024

Exclusión del staking de los ETF es positiva para Ethereum

Para Shin, el hecho de que no haya staking en los ETF de Ethereum es notablemente positivo para la red. Básicamente, al no tener acceso a la función, los institucionales no pondrán en peligro la liquidez de ETH. Al contrario, el peligro de sequía queda atenuado, dado que se crea un equilibrio.

El staking de Ethereum ofrece un beneficio del 3% a los stakers, es decir, a las personas que bloquean sus ETH con validadores. Este beneficio proviene de los inversores y el comercio de la moneda que se produce en el mercado spot. El hecho de que se pueda hacer staking en las DeFi y no en las TradFi es singular.

Los capitales que entrarían de los institucionales permitirán que la red se mantenga líquida, según la experta. Existen varias hipótesis sobre el volumen de capital que entrará a estos productos. Según expertos del Standard Chartered, en los primeros 12 meses de cotizaciones, los fondos de ETH recibirán hasta $45 mil millones de dólares.

Esta transferencia de valor beneficia a quienes participan en staking, mejorando sus retornos a expensas de los no stakers.

Laura Shin, anfitriona de Unchained.

De tal manera, la decisión de la Comisión, de excluir el stake, lejos de perjudicar el sector cripto, lo fortalece. En palabras simples, al beneficiarse de los retornos del mercado al contado, los institucionales garantizan los retornos de los stakers. En ese sentido, los ETH de Ethereum al contado se podrían convertir en un importante catalizador en este mercado alcista.

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