¿Bitcoin es un activo de riesgo? Este ejecutivo de BlackRock piensa que no

Según el jefe de activos digitales de BlackRock, Robbie Mitchnick, el Bitcoin no se debe considerar como un activo de riesgo. Afirma que las cualidades de la moneda le asemejan mucho más al oro que a las acciones. Esta visión contrasta con el comportamiento de la mayor de las criptomonedas durante el actual contexto financiero.

Durante una entrevista con Bloomberg TV, el ejecutivo expresa que la moneda digital cuenta con cualidades que le hacen muy diferente a las acciones. Básicamente, los activos de defensa como el oro, la plata y otros son aquellos que se aprecian durante épocas de auge económico, del mismo modo que las acciones. Sin embargo, en tiempos de sacudidas e incertidumbre tienden a recibir los capitales que escapan de estas últimas.

Por su parte, los activos de riesgo, son aquellos que florecen en tiempos de auge, pero en períodos de problemas se desploman. Por ejemplo, el pasado 5 de agosto se reavivaron los temores de recesión en EE. UU. y los capitales salieron de las acciones y se fueron hacia el oro. Esa es la dinámica entre activos de riesgo (acciones, bonos de alto rendimiento, etc.) y activos sin riesgo o reservas de valor (oro, plata, etc.).

Para Mitchnick, es erróneo pensar que Bitcoin pertenece a la categoría de los activos de riesgo.

Robbie Mitchnick defiende que el Bitcoin es una reserva de valor y no un activo de riesgo. Fuente: Bloomberg TV

Los argumentos sobre la categoría de activo de Bitcoin

Muchos expertos piensan que BTC es un activo de riesgo porque se comporta bien en tiempos de auge y mal en tiempos de convulsiones. Volviendo al desplome del pasado 5 de agosto, la criptomoneda reina se desplomó junto con las acciones. Por su parte, el oro durante los últimos contextos de sacudidas alcanzó máximos históricos.

De hecho, la correlación entre criptomonedas y mercado de valores se acerca a máximos históricos, con un 0.67 que solamente es superado por el 0.72 de 2022. La llegada de los ETF spot a la bolsa estadounidense a principios de año reafirmó la narrativa de que BTC es un activo de riesgo. Aunque estos elementos parecen convincentes a simple vista, Mitchnick considera que el Bitcoin se debe observar más de cerca para entender que no es un activo típico.

Actualmente, la correlación entre el mercado cripto y la bolsa se aproxima a máximos históricos. Fuente: Bloomberg

Expresa que a pesar de esos patrones, en el largo plazo la correlación es cercana a cero. «Cuando pensamos en Bitcoin, pensamos principalmente en una alternativa monetaria global emergente», comenta Mitchnick. Agrega que se trata de un «activo escaso, global, descentralizado y no soberano. Y es un activo que no tiene riesgo específico de país, que no tiene riesgo de contraparte».

De tal modo, la correlación entre Bitcoin y las acciones podría considerarse como superficial si se dan por ciertas las palabras del ejecutivo. Esta argumentación encaja con la visión del experto Robert Kiyosaki, quien asegura que las acciones, el dólar y los bonos pronto colapsarán como consecuencia de un desplome financiero de EE. UU. En tanto, quienes posean Bitcoin, oro y plata serán los únicos que sobrevivirán la tormenta.

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