Bitcoin laut einem populären Analysten durch Derivate-Dominanz gefährdet

Der Bitcoin-Analyst Willy Woo weist auf eine große Herausforderung hin, der sich BTC derzeit gegenübersieht und die seine zukünftigen Wachstumsaussichten behindern könnte.

In einer kürzlich gehaltenen Präsentation auf der TOKEN2049 stellte Woo ein Diagramm vor, das die wachsende Diskrepanz zwischen “Papier”-Bitcoin, d. h. derivativen Instrumenten, die BTC repräsentieren, und den tatsächlichen, leicht handelbaren Coins zeigt.

This is a slide from my TOKEN2049 talk. It’s the ratio of “paper BTC” (combined futures open value) that’s traded vs the real BTC that is highly liquid and traded. We are now in a regime of 20-30% more BTC being traded. This counteracts a bullish supply shock. pic.twitter.com/fnCHPFXAfC

— Willy Woo (@woonomic) September 20, 2023

Er stellt fest, dass das Verhältnis von “Papier-BTC” (das den kumulierten Wert von Terminkontrakten umfasst) im Vergleich zu den wirklich flüssigen und aktiv gehandelten BTC ein Niveau erreicht hat, bei dem etwa 20-30% mehr BTC aktiv an den Derivatemärkten gehandelt werden. Diese Entwicklung wirkt seiner Meinung nach dem Angebotsschock entgegen.

Woo ist besorgt über die wachsende Präsenz von Bitcoin-Derivaten, die seiner Meinung nach Liquidität aus dem BTC-Kernmarkt abziehen. Diese Verschiebung ermöglicht seiner Meinung nach Preismanipulationen und führt zu schwächeren Marktrallys.

Der Analyst führt diese Situation auf den relativen Reichtum und die Zugänglichkeit des US-Dollars (USD) im Gegensatz zu BTC zurück. Er behauptet, dass die Futures- und Derivatemärkte institutionelle Akteure in die Lage versetzen, beträchtliche Kapitalbeträge einzusetzen, was ihnen erlaubt, künstlichen Verkaufsdruck auf Bitcoin auszuüben.

Woo bezeichnet die Ausbreitung dieser Märkte als Hauptgegner von Bitcoin und verweist auf ihre Rolle bei der Dämpfung des Ausmaßes von BTCs Preissprüngen im Vergleich zu den ersten Jahren.

Woo unterstreicht seinen Standpunkt außerdem, indem er die übergroßen Handelsvolumina an den Futures-Märkten im Vergleich zu den Spot-Märkten hervorhebt. Er behauptet, dass das Verhalten der Kassamärkte weiterhin von der Anziehungskraft der Futures-Märkte beeinflusst wird, solange dieses Ungleichgewicht besteht, und nicht umgekehrt.

Folglich glaubt Woo, dass es eine bewusste Strategie gibt, um die Einführung eines börsengehandelten Kassafonds (ETF) zu verzögern. Er argumentiert, dass die Entwicklung der Liquidität an den Kassamärkten in den letzten sieben Jahren gebremst wurde, während die Futures-Märkte florierten und ihre Pendants an den Kassamärkten in Bezug auf Wachstum und Handelsaktivität deutlich übertrafen.

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