Coinmetrics-Bericht untersucht die Risiken hoher FDVs in Krypto-Märkten

Ein neuer Bericht von Coinmetrics, zusammen mit den Forschern Victor Ramirez, Matías Andrade und Tanay Ved, geht auf die Komplexitäten der Krypto-Tokenökonomie ein. Der Bericht untersucht das feine Gleichgewicht der Token-Verteilung, Bewertung und Markteinfluss.

Verständnis von FDV und Token Float: Wichtige Erkenntnisse von Coinmetrics

In den letzten Jahren haben die Starts der Vollständig Verwässerten Bewertungen (FDVs) von Krypto-Token erheblich geschwankt. Nach Angaben von Coinmetrics und den Forschern Ramirez, Andrade und Ved betrug der mediane FDV im Jahr 2020 140 Millionen Dollar, größtenteils von dezentralen Finanzprotokollen (defi). Diese Zahl schoss 2021 auf 1,4 Milliarden Dollar hoch, angetrieben durch Non-Fungible Token (NFTs) und Gaming-Projekte, bevor sie 2022 auf 800 Millionen Dollar sank.

Das Wiederaufleben in 2023 und 2024, mit FDVs, die 2,4 Milliarden Dollar bzw. 1 Milliarde Dollar erreichen, unterstreicht das wachsende Interesse an alternativen Lösungen für Layer eins (L1) und Solana-Projekten. Der Bericht betont die Bedeutung des Verständnisses von FDV in Bezug auf Token Float, also das für die Öffentlichkeit verfügbare Angebot. Token wie Bitcoin (BTC), mit einem hohen Float im Verhältnis zu seinem Gesamtangebot, gelten als stabiler und weniger anfällig für Marktschocks.

Token jedoch mit hohen FDVs und niedrigen Floats, wie Worldcoin (WLD) mit einer Marktkapitalisierung von 800 Millionen Dollar gegenüber einem FDV von 34 Milliarden Dollar, können wahre Bewertungen falsch darstellen. Die Forscher argumentieren, dass diese Diskrepanz zu aufgeblähten und illusorischen Bewertungen führen kann, was Parallelen zur historischen Kritik am Token FTT von FTX zieht. Airdrops sind ein weiterer Schwerpunkt des Berichts, genutzt von vielen Protokollen, um Token zu verteilen und Akzeptanz zu fördern.

Die Daten von Coinmetrics offenbaren, dass Airdrops anfänglich den Wert eines Tokens steigern können, jedoch die Mehrheit dieser Token über die Zeit an Wert verlieren. Die Forscher zitieren BONK als bemerkenswerte Ausnahme, das einen ungefähren 8-fachen Ertrag erreichte. Sie warnen jedoch vor dem wachsenden Trend des Airdrop Farmings, bei dem Nutzer künstliche Aktivität erzeugen, um Token zu erhalten, was die langfristige Nachhaltigkeit dieser Initiativen untergraben könnte.

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