Данные ЦБ о крипторынке РФ могут не соответствовать реальности

У ЦБ России может быть неверное представление об активности граждан РФ на крипторынке. С таким предположением выступила команда IT-сервис для контроля, учета и аналитики цифровых денег BitOK. Редакция BeInCrypto решила разобраться, в чем может ошибаться Банк России и насколько на самом деле крипта популярна в РФ.

Оценка активности россиян на крипторынке: взгляд ЦБ

В информационно-аналитическом докладе за 2-3 кварталы 2023 года Банк России рассказал об активности граждан РФ на криптовалютном рынке. Вот несколько выдержек из документа:

• Активность граждан РФ на крипторынке снизалась в подотчетный период. На это, в том числе, указывает снижение поличества посещений россиянами крупных криптобирж.
• Самое значительное снижение активности россиян на крипторынке зафиксировано в 3 квартале 2023. ЦБ объясняет изменения «снижением интереса инвесторов к рынку криптоактивов из-за ужесточени ДКП в ведущих экономиках». Количество посещений криптобирж гражданами РФ за третий квартал снизилось на 27,8% к году и остановилось на отметке 28,9 млн посещений.
• Предполагаемый объем операций с биткоинами со стороны россиян в подотчетный период снизился на 22,4% к году.
• Чаще всего россияне проводят операции с криптовалютами через P2P. Объем таких сделок к году вырос на 53,9%.

В ЦБ считают, что снижение активности россиян на крипторынке может быть сязано с негативными событиями криптоиндустрии, такими как потеря крупными стейблкоинами привязки к базовому активу и банкротство крупных бирж.

Источник: отчет ЦБ РФ

Что не так с выводами ЦБ

1. Банк России оценивает активность россиян по операциям с биткоинами

На опубликованном ЦБ графике обозначено влияние событий на приток и отток биткоинов россиян на крупнейших криптобиржах. Указаны не только инциденты криптоиндустрии, но и громкие события РФ, включая 23-24 июня. На этот период пришелся мятеж ЧВК «Вагнер». По данным Цб, на фоне события активность россиян на крипторынке снизилась. Источники Bloomberg говорят о другом. По их данным, после мятежа ЧВК «Вагнер» россияне бросились скупать стейблкоины.

Источник: отчет ЦБ РФ

В периоды нестабильности многие представители криптоиндустрии переводят высоковолатильную криптовалюту, включая биткоины, в стейблкоины. График ЦБ не отражает подобные изменения.

Для оценки активности россиян на крипторынке логичнее было бы использовать именно информацию о стейблкоинах, так как объем операций с ними превосходит классическую крипту. Например, торговый объем Tether (USDT) за 24 часа, по данным CoinMarketCap — $54,4 млрд, а биткоина (лидера капитализации) — $28,2 млрд.

Сравнение торгового объема самой капитализированной криптовалюты — биткоина и стейблкоина Tether. Источник: CoinMarketCap Интересно!

На фоне санкций и валютных ограничений со стороны ЦБ многие россияне перешли на стейблкоины. Инструмент помогает обходить ограничения на трансграничные переводы. Также многие используют стейблкоины, чтобы хранить сбережения в валюте.

Впрочем, судя по докладу ЦБ, регулятор понимает интерес россиян к стейблкоинам. По данным Банка России, «с начала 2022 по 3 квартал 2023 объем торгов парой Tether (USDT)/рубль превышал объем торгов парой биткойн/рубль в 2,3 раза и составил порядка 2 млрд долл. США».

2. Неполные данные

Главным источником данных ЦБ указан сервис «Прозрачный блокчейн». Его концепцию презентовали в 2021 году. Сегодня сервис — главное оружие регуляторов РФ для контроля активности граждан страны на крипторынке.

Комагда BitOK предположила, что предоставленные ЦБ даные не отражают реальную картину. По их наблюдениям, утверждение о том, что в третьем квартале интерес россиян к криптовалюте значительно снизился, не соответствует действительности.

Статистика поисковых запросов Google.Trends также указывает на то, что за год, за исключением ряда вспышек, интерес россиян к криптовалюте существенно не изменился.

Статистика поисковых запросов о криптовалюте со стороны россиян. Источник: Google.Trends

В BitOK отметили, что Банк России, судя по всему, не использовал информацю об операциях граждан РФ на CommEx — платформе нового владельца российского бизнеса крупнейшей в мире криптобиржи Binance. Ранее в интервью для BeInCrypto представители компании рассказали, что в период с сентября по ноябрь 2023 объем объявлений на покупку криптовалюты за рубли на их p2p-платформе вырос с 5 до 23 млн рублей в сутки. По их словам, темпы роста P2P CommEx достигли 460% в месяц. Торги на споте биржи достигли 2,3 миллиона USDT в сутки, а операции с фьючерсами остановились на отметке 6,8 миллиона USDT в сутки.

Также в BitOK сомневаются во влиянии ужесточения ДКП ведущих экономик мира на интерес россиян к крипте, так как санкционное давление изолировало российских инвесторов от европейского и американского рынков.

3. Непрозрачные схемы сбора информации

В BitOK считают, что данные по веб-трафику, которые источник ЦБ использовал для анализа активности россиян на крипторынке, «едва ли можно экстраполировать на объем входящей (и исходящей) криптовалюты в криптобирже» и вот почему:

• Веб-трафик предоставляет лишь общую информацию о посещении сайтов с разбивкой по IP-адресам.
• Полученные данные нельзя разбить на группы по авторизованным и не авторизованным пользователям.
• В таких данных нет информации об органических посещениях и накрутке.

По мнению команды BitOK, «веб-трафик вряд ли поможет сформировать полную картину криптовалютной активности, особенно с учетом территориального расположения инвесторов».

«Наличие N-количества посещений сайта с определенной страны едва ли коррелирует с N-объемом входящей (и тем более) исходящей криптовалюты. Веб-трафик не отражает активность пользователей на криптобирже, поскольку блокчейн-переводы обезличены. Кроме того, арбитражные трейдеры и маркет-мейкеры часто используют API-соединения, которые не фиксируются мониторинговыми сайтами», — уверены в BitOK.

Аналогичного мнения придерживаются аналитики компании Chainalysis.

Источник