Der Bitcoin-ETF-Markt wird schrumpfen, bevor er expandiert, sagt der Präsident von 21Shares

Bitcoin ETFs waren in diesem Jahr bisher ein großer Erfolg, aber eine gähnende Kluft zwischen den größten Emittenten und dem Rest könnte laut Ophelia Snyder, Präsidentin von 21Shares, dazu führen, dass das Feld im nächsten Jahr kleiner wird.

„Ich denke, dass es auf diesem Markt maximal drei bis fünf Gewinner geben wird“, sagte Snyder Entschlüsseln.

Snyder sagte im letzten Monat seit Spot Bitcoin Seit der Einführung börsengehandelter Fonds haben sich die Marktereignisse auf eine Weise entwickelt, die sowohl erwartet als auch unerwartet war. Die Höhe der Investitionen in ETFs sei positiv gewesen, aber es sei besonders interessant zu sehen, wie „aufgeschlossen“ der Markt sei, auch ohne dass die größten Finanzakteure bisher eingegriffen hätten, sagte sie.

„Obwohl es keinen der Menschen gibt, die wir in dieser Community willkommen heißen wollten, erleben wir immer noch die erfolgreichste ETF-Einführung in der Geschichte“, sagte Snyder in einem Interview. „Das ist nur der Startschuss.“

Bitcoin-ETFs sind Anlageprodukte, die es Käufern ermöglichen, sich in Bitcoin zu engagieren, ohne den digitalen Vermögenswert direkt kaufen oder halten zu müssen. Dadurch werden die größten Hürden beseitigt, mit denen einige krypto-interessierte Anleger normalerweise konfrontiert wären: die Navigation an Kryptowährungsbörsen, digital GeldbörsenUnd Samenphrasen.

Die SEC hatte ein Jahrzehnt lang den Eintritt von Spot-Bitcoin-ETFs in den US-Markt verweigert und als Hauptgrund die Möglichkeit einer Marktmanipulation bei Kryptowährungen angeführt. Doch Anfang des Jahres genehmigte die SEC in einem historischen Schritt zehn solcher Produkte für den Handel in den USA

Seitdem gehört 21Shares von Ark zu den größten Gewinnern. Am 9. Februar 21Aktien Das verwaltete Vermögen hat die Grenze von einer Milliarde US-Dollar überschritten Schwellenwert und ordnet es damit einer Stufe neben BlackRock, Fidelity und Grayscale zu. Bitweise ist dieser Gruppe beigetreten etwas weniger als eine Woche später.

Dieser Erfolg stellt eine Art Krönung für Ark Invest dar, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen seit Jahren bestrebt ist, einen Spot-ETF auf den Markt zu bringen. Es reichte erstmals im Jahr einen Antrag bei der SEC ein Juni 2021 und dann wieder rein April 2023, wurde aber abgewiesen. Nachdem BlackRock im vergangenen Juni seinen Antrag eingereicht hatte, folgte Ark Invest schnell mit einem geänderte Einreichung um die Bedenken der Kommission hinsichtlich Marktmanipulation auszuräumen, einschließlich Bestimmungen für a Vereinbarung zur gemeinsamen Nutzung von Überwachungsmaßnahmen.

Ein Großteil der frühen Investitionen in die ETFs kam von Kleinanlegern, kleinen Anlegern, und nicht von Beratern oder Maklern an der Wall Street. Snyder, ein Veteran im Investmentbanking-Bereich, sagte, dies sei kaum ungewöhnlich und zu erwarten.

„Dies ist ein sehr einzelhandelsintensiver Markt und der Einzelhandel hat in der Regel schnelleren Zugang als Berater“, erklärt Snyder. Sie fügt hinzu, dass das Ausmaß der Zuflüsse aus dem Einzelhandel einen Nachholbedarf des letzten Jahrzehnts darstellt, der „komprimiert“ wurde und nun hereinströmt.

Im Gegensatz dazu ist es ein monatelanger Prozess, wenn Firmen wie Banken und Broker ihren Kunden ETF-Produkte anbieten. Einige Firmen haben bereits damit begonnen, Spot-Bitcoin-ETFs anzubieten, darunter Charles Schwab und Investmentbank UBS, das sie einigen Kunden anbietet. Mittlerweile Anlegerberater Vorhut hat sich geweigert, sich zu engagieren, und nannte die Volatilität von Bitcoin als Grund, sich davon fernzuhalten.

Für andere gelten die Routineprüfungen, denen auch andere ETFs unterliegen—prüft auf verwaltete Vermögenswerte, Erfolgsbilanz oder Reputationsrisiken—brauche Zeit zum Spielen. So erfolgreich 21Shares und andere Bitcoin-ETFs auch waren, das wird diese Unternehmen laut Snyder nicht zu einer Entscheidung zwingen.

„Man kauft ein Auto nicht nur deshalb, weil es existiert“, sagte Snyder mit Blick auf die ETFs. „Dreißig Tage sind vergangen, und die Reifenkontrolle ist immer noch nicht abgeschlossen.“

Während diese nächste Fondswelle am Horizont schwebt, ist der Wettbewerb unter den Emittenten bereits hart. Die meisten haben ihre Gebühren senken um sich vor der Markteinführung von der Konkurrenz abzuheben, doch es folgten weitere Kürzungen. Diese Kürzungen können zwar kurzfristig zu einer Beeinträchtigung der Rentabilität führen, längerfristig jedoch ein Problem darstellen Möglicherweise finden Sie Platz zum Wettbewerb Erstens, ohne dass die Kluft zwischen den größten und den kleinsten Akteuren kleiner wird.

Snyder sagte, dass es für die kleineren ETFs eine Herausforderung sein werde, mit ihren größten Konkurrenten zu konkurrieren, insbesondere mit denen, deren Vermögenswerte die 1-Milliarde-Dollar-Grenze überschreiten. Sie fuhr fort, dass sich die Märkte irgendwann auf diese Akteure konzentrieren werden, die höhere Handelsvolumina und mehr Liquidität bieten, was den verfügbaren Raum für Emittenten verengen wird, die nicht mit ihnen mithalten können.

„Wenn man nicht bald die 1-Milliarde-Dollar-Grenze überschreitet, wird das auf keinen Fall funktionieren, denn der Erfolg bringt immer mehr Erfolg mit sich“, sagte Snyder Entschlüsseln. „Nächstes Jahr wird die Fläche kleiner sein. Das wird auf keinen Fall passieren.“

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