Der Bitcoin Strategie-ETF von ProShares verzeichnet einen massiven Rückgang der Handelsaktivität

Der Kryptowährungsmarkt ist für seine Volatilität bekannt und der jüngste Rückgang der Handelsaktivität des ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ist ein Beweis dafür. ProShares, einst der Leuchtturm der auf BTC-Futures basierenden ETFs, erlebte einen starken Einbruch seines Handelsvolumens, was für Aufsehen sorgte und Diskussionen im gesamten Finanzsektor auslöste.

Die Abkühlung eines Krypto-Titanen

Nachdem am 11. Januar in den USA der Handel mit ETFs begann, die direkt in Bitcoin investieren, erlitt die Bekanntheit von ProShares auf dem Markt einen Einbruch. Das Handelsvolumen für BITO-Aktien an der NYSE brach um 75 % ein und sank von dem Rekordwert von 2 Milliarden US-Dollar am Tag seiner Einführung auf lediglich 500 Millionen US-Dollar. Dieser matic Rückgang ging im gleichen Zeitraum mit einem Nettoabfluss von über 270 Millionen US-Dollar einher. Die von Coinbase und ETF.com stammenden Daten zeichnen ein klares Bild der sich verändernden Anlegerpräferenzen im Kryptowährungs-ETF-Bereich.

Der Einstieg von 11 Spot-ETFs, die direkt in Bitcoin investieren, hat das Spiel verändert. Allein in ihrer ersten Woche verzeichneten diese Fonds zusammen ein unglaubliches Handelsvolumen von 14 Milliarden US-Dollar und stellten damit die Zahlen anderer im Jahr 2023 aufgelegter ETFs in trac . Mit einem Einzug von über 1,2 Milliarden US-Dollar an Anlegergeldern in einer Woche haben diese Spot-ETFs Futures-basierte Optionen wie in den Schatten gestellt BITO. Der Vorteil von Spot-ETFs liegt in ihrem Direktinvestitionsansatz, der Anlegern einen einfacheren Weg zum Bitcoin Engagement bietet, ohne die Komplexität der Verwaltung des Vermögenswerts selbst.

Die Dynamik der ETF-Erstellung und -Rücknahme

Trotz des nachlassenden Interesses an Futures-basierten ETFs bleibt ihre Marktrelevanz ungebrochen. Dabei spielen die Aufbau- und Rückzahlungsmechanismen von ETFs eine entscheidende Rolle. Es gibt zwei Hauptmethoden für diese Prozesse: die Schaffung von Sachleistungen und die Schaffung cash . Beim In-Kind-Ansatz erwerben autorisierte Teilnehmer (APs) die zugrunde liegenden Wertpapiere des ETF und tauschen sie mit dem Emittenten gegen ETF-Anteile. Bei der Einlösung wird dieser Mechanismus umgekehrt. Im Gegensatz dazu stellt die cash -Creation-Methode cash anstelle von Wertpapieren zur Verfügung.

Das cash -Creation-Modell setzt APs der Volatilität der Bitcoin Preise aus und veranlasst sie, zur Absicherung nach regulierten Produkten wie BITO- und CME-Futures zu suchen. Laut Laurent Kssis, Krypto-Handelsberater bei CEC Capital und ehemaliger ETF-Market Maker, greifen APs häufig auf regulierte Produkte wie BITO als Absicherung zurück, insbesondere wenn eine direkte Ausführung mit CME bitcoin Futures oder der Kryptowährung selbst nicht möglich ist. David Duong, Leiter der institutionellen Forschung bei Coinbase, teilt diese Meinung und betont, dass BITO trotz des Rückgangs des Handelsvolumens weiterhin ein integraler Bestandteil der Bitcoin ETF-Landschaft ist.

Diese Abhängigkeit von regulierten Absicherungsmethoden wie Long-CME-Futures oder BITO ist für APs von entscheidender Bedeutung, insbesondere bei der Ausgabe oder Rücknahme von Aktien. Einige APs entwickelten sogar eine Strategie, indem sie Bitcoin vor der Spot-ETF-Einführung kauften und BITO verkauften, um potenzielle Kundentransaktionen innerhalb des Tages zu verwalten.

Die Dynamik im Bitcoin ETF-Bereich geht über ProShares hinaus. Der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), der kürzlich in einen ETF umgewandelt wurde, verzeichnete einen Umsatz von über 2 Milliarden US-Dollar, einschließlich einer erheblichen Verlagerung durch die Insolvenzmasse von FTX. Die Einführung von Spot Bitcoin ETFs am 11. Januar, die von der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission genehmigt wurden, hat zu einer Verschiebung der Anlegerpräferenzen weg von GBTC geführt, obwohl GBTC jahrzehntelang als weniger trac geschlossener Fonds präsent war.

Der Rückgang des Bitcoin -Preises nach der ETF-Zulassung steht in krassem Gegensatz zu den hohen Erwartungen, die viele hatten. Der Verkaufsdruck könnte jetzt nachlassen, da FTX, ein bedeutender Akteur in der Welt des Kryptohandels, seine beträchtlichen Bestände liquidiert hat. Allerdings bedeutet die Umwandlung des Grayscale Trust in einen ETF in Verbindung mit dem Aufkommen neuer Fonds von BlackRock und Fidelity einen Wandel in der Landschaft der Kryptowährungsinvestitionen.

Während wir uns durch diese sich entwickelnde Dynamik bewegen, ist eines sicher: Der Kryptowährungsmarkt mit seinen ETFs und Anlagestrategien bleibt ein komplexes und sich ständig veränderndes Biest. Die Reise von ProShares durch diese Turbulenzen ist eine klare Erinnerung daran, dass in der Welt der Kryptowährungen der Wandel die einzige Konstante ist.

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