Die Fed ist in ihrer eigenen Strategie verloren und Bitcoin ist derjenige, der den Preis dafür zahlt

Die Federal Reserve hat sich zu ihrem schlimmsten Feind entwickelt und Bitcoin ist im Sturm gefangen. Stellen Sie sich einen Piloten vor, der mitten im Flug beschließt, ohne klares Ziel zu fliegen. Das sind derzeit Jerome Powell und sein Team bei der Federal Reserve.

Sie haben das vergangene Jahr damit verbracht, die Inflation mit unerbittlichen Zinserhöhungen zu bekämpfen, nur um diese Woche mit einer Zinssenkung um einen Viertelpunkt plötzlich das Ruder herumzudrehen . Wie vorherzusehen war, geriet der Markt in den völligen Zusammenbruch und drückte Bitcoin auf 95.000 US-Dollar.

Und wir hören überall immer wieder den Begriff „hawkish“, aber was bedeutet er überhaupt? Und warum hasst Bitcoin es?

Nun ja, es ist eine Art Ansatz zum Umgang mit der Inflation. Eine „hawkische“ Phase liegt vor, wenn sich die Zentralbanken darauf konzentrieren, die Zinssätze anzuheben und den Geldfluss einzuschränken, um die Preise unter Kontrolle zu halten. Im Grunde geht es ihnen mehr um die Kontrolle der Inflation als um die Ankurbelung des Wirtschaftswachstums.

Bitcoin ist in der Liquiditätsfalle der Fed gefangen

Um die Katastrophe zu verstehen, spulen wir zurück. Die Fed hat das ganze Jahr 2024 damit verbracht, ihren restriktiven Hammer zu schwingen. Der Plan? Erhöhen Sie die Zinssätze, um die Inflation zu drosseln und alle zum Verhalten zu zwingen – Unternehmen, Kreditnehmer, der Typ, der überteuert Avocado-Toast kauft.

Und es hat bis zu einem gewissen Punkt funktioniert. Die Inflation kühlte ab, erreichte aber bei weitem nicht das 2-Prozent-Ziel der Fed. Dennoch schreckte die Zentralbank nicht zurück. Die Zinsen stiegen, die Liquidität entzog sich dem Markt und risikoreichere Vermögenswerte wie Bitcoin begannen zu wackeln.

Dann kam der Curveball. Diese Woche beschloss die Fed, die Zinsen um einen Viertelpunkt zu senken und sie von 4,5 % auf 4,25 % zu senken. Wenn Sie denken: „Warten Sie, haben sie nicht gerade gesagt, dass die Inflation immer noch zu hoch ist?“ – dann sind Sie nicht allein.

Die Anleger verloren gemeinsam den Verstand. Die Aktien sind gesunken. Bitcoin stürzte ab. Und die Fed bezeichnete dies in ihrer unendlichen Weisheit als „falkenhafte Kürzung“. Aber Moment, sie sagten auch, dass sie die Zinsen im nächsten Jahr wahrscheinlich nicht senken würden, was Sie wundert; Warum jetzt Schluss machen, Mr. Powell? Ökonomen haben Sie monatelang gewarnt.

Es ist fast so, als hätte die Fed absichtlich das Gegenteil von dem getan, was sie hätte tun sollen. Bitcoin Händler haben es durchschaut und ihre Bestände schneller abgestoßen, als die Fed einen Rückzieher machen konnte.

Auch die Liquiditätskrise ist kein Scherz. Wenn Zentralbanken die Zinsen erhöhen und die Geldmenge verknappen, versiegt das Kapital. Das ist großartig, wenn Sie die Inflation kontrollieren wollen, aber schrecklich, wenn Sie einen volatilen Vermögenswert wie Bitcoin halten. Da weniger Geld in die Märkte fließt, ist das übliche Sicherheitsnetz des Anlegeroptimismus bei Bitcoin verschwunden.

Die gemischten Signale der Fed belasten alles

Hier wird es noch schlimmer. Die Taten der Fed stimmen nicht mit ihren Worten überein. Powell besteht darauf, dass der Arbeitsmarkt schwächer wird und die Inflation unter Kontrolle ist – zwei Gründe, die Zinserhöhungen zu lockern. Aber die Daten stützen ihn nicht.

Die Arbeitslosigkeit ist immer noch niedrig. Die Inflation bewegt sich kaum. Und die Märkte reagieren, als hätte ihnen jemand den Boden unter den Füßen weggezogen.

Nehmen Sie den neuesten „Dot Plot“ der Fed, ein magisches Diagramm, in dem Beamte zukünftige Zinsänderungen vorhersagen. Im Jahr 2025 gab es nur noch zwei weitere Zinssenkungen, verglichen mit den vier Zinssenkungen, die noch vor wenigen Monaten angedeutet wurden. Die Anleger flippten aus.

In der Vergangenheit war eine restriktive Politik ein stumpfes, aber wirksames Instrument zur Inflationsbekämpfung. Alan Greenspan, der Vorsitzende der Fed in den 80er und 90er Jahren, nutzte bekanntermaßen hohe Zinsen, um die Inflation unter Kontrolle zu halten. Aber Greenspan hatte einen Plan. Die Fed von heute? Nicht so sehr. Ihre Vorgehensweise fühlt sich an, als würde man Pfeile auf ein Brett werfen.

Das größere Problem ist, dass die Fed in ihren eigenen Wirtschaftsmodellen feststeckt. Diese Modelle gehen davon aus, dass die Geldpolitik der Haupttreiber der Inflation ist. Das mag früher wahr gewesen sein, aber die heutige Wirtschaft ist komplizierter.

Steuerpolitik, Regulierung und sogar globale Lieferketten spielen eine enorme Rolle. Die Fed scheint das nicht zu verstehen. Sie behandeln die Wirtschaft wie im Jahr 1990 und ignorieren, wie sehr sich die Dinge verändert haben.

Und vergessen Sie nicht die Inflationserwartungen. Anleger verlassen sich in der Regel auf den Anleihenmarkt, um abzuschätzen, wohin sich die Inflation entwickelt. Doch die Renditen langfristiger Anleihen sind seit September gestiegen, was darauf hindeutet, dass die Anleger mit einer anhaltenden Inflation rechnen. Das sind schlechte Nachrichten für Bitcoin , das von einer niedrigen Inflation und einer lockeren Geldpolitik lebt.

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