El recorte de $1,4 billones en deuda china falla en convencer a inversores: ¿Es momento de mirar a las criptomonedas?

• La aprobación por parte de China de 1,4 billones de dólares para mitigar el retroceso de la economía y cumplir su objetivo de crecimiento del PIB ha sido recibida con decepción.
• El país habría terminado 2023 con un saldo de deuda oculta de 1,99 billones de dólares; sin embargo, las autoridades pretenden reducir drásticamente la cantidad para 2028.

China ha aprobado oficialmente un plan de 1,4 billones de dólares para «salvar» su maltrecha economía a través de la presentación de medidas de estímulo adicionales y permitiendo la refinanciación de la deuda por parte de los gobiernos locales para mitigar la posible volatilidad en medio de la reelección de Donald Trump a la presidencia.

Según los expertos, esta decisión hace hincapié en reparar los balances municipales en lugar de inyectar dinero en la economía directamente.

Arrojando luz sobre esto, el ministro de Finanzas Lan Fo’an declaró el viernes 8 de noviembre que se permitiría el endeudamiento limitado a 838.000 millones de dólares en tres años para permitir a los gobiernos regionales reemplazar su «deuda oculta.»

En su explicación, Lan reveló que los gobiernos locales tendrían la oportunidad de separar una cuota de 558.000 millones de dólares, en forma de bonos locales especiales a lo largo de cinco años, como informamos recientemente.

Desde principios de este año, afectados por diversos factores, los ingresos fiscales de las administraciones central y local no han alcanzado las expectativas.

La decepción de este paquete fiscal

Explicando el reciente anuncio, el economista jefe para Asia de Capital Economics, Mark Williams, destacó que someter la deuda de los gobiernos locales a refinanciación reduce el coste de los intereses, al tiempo que garantiza que se liberen recursos para gastar en otras partidas. Sin embargo, Williams cree que esto no supondría ninguna diferencia sustancial. Según él, el anuncio fiscal es una gran decepción para los particulares y los inversores que esperaban un estímulo apreciable.

Coincidiendo con la postura de Williams, el Director Gerente del Libro Beige de China, Shehzadh Qazi, también reveló que esta decisión no estimularía el crecimiento. Incluso si lo hace, el margen no sería significativo para el mercado.

«No creo que esto haga nada para estimular realmente el crecimiento, no al menos de una manera que vaya a ser significativa para los mercados», dice @shehzadhqazi de @ChinaBeigeBook sobre el nuevo paquete de estímulo de 1,4T$ de China. pic.twitter.com/HNYU2M5ygG-Squawk Box (@SquawkCNBC) 8 de noviembre de 2024

El director de investigación de Shanghai Anfang Private Fund Co, Huang Xuefeng, también expresó su decepción:

No veo nada que supere las expectativas. No es enorme si nos fijamos en el déficit fiscal. El dinero se utiliza para reemplazar deudas ocultas, lo que significa que no crea nuevos flujos de trabajo, por lo que el apoyo al crecimiento no es tan directo.

El grado de los retos a los que se enfrenta China

Según los expertos, los años de estrictas restricciones pandémicas en China y la crisis del sector inmobiliario han endeudado a las autoridades de todo el país. Lan insinúa que el saldo de la deuda oculta de China rondará los 1,99 billones de dólares a finales de 2023. Mientras tanto, las autoridades pretenden reducir esta cantidad a 320.000 millones de dólares a finales de 2028.

Profundizando en los problemas económicos del país, CNF descubrió que el Producto Interior Bruto (PIB) de China sólo logró un crecimiento del 4,6% en el tercer trimestre de 2024 (Q3 2024). Según los economistas, a este ritmo Pekín podría incumplir su objetivo de crecimiento anual del 5%. Por su parte, el economista jefe para China del Banco Macquarie, Larry Hu, cree que el paquete fiscal recién aprobado pretende alcanzar el objetivo de crecimiento del PIB.

Puede resultar decepcionante para quienes esperaban que la reunión de la APN aprobara un paquete fiscal masivo. Pero esta expectativa no es realista, ya que el objetivo político es alcanzar el objetivo de crecimiento del PIB y reducir los riesgos de cola, no reflotar la economía de manera significativa.

En este contexto, una empresa internacional de consultoría de gestión, Agile Dynamics, ha revelado que el uso generalizado de blockchain y sus activos relacionados podría aumentar el PIB mundial en 2,1 billones de dólares para 2030.

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