Estrategias de Yield Farming para maximizar el retorno

Las finanzas descentralizadas (DeFi), han desarrollado nuevos conjuntos de herramientas y productos financieros que se ejecutan en la red Blockchain. Estas nuevas herramientas de inversión, han cambiado por completo la forma en que las personas interactúan con los servicios financieros descentralizados.

Como referencia de ello está el «Yield Farming» o «agricultura de rendimiento», que le permite a los inversores obtener ingresos pasivos a través de sus criptomonedas como ETH o Stablecoins, posicionándose como una de las estrategias de inversión más populares del sector DeFi.

La agricultura de rendimiento implica depositar fondos en protocolos descentralizados DeFi a cambio de intereses, a menudo en forma de tokens de gobernanza de protocolos u otras recompensas monetarias. Estos fondos luego quedan disponibles para que otros participantes del ecosistema los tomen prestados con margen para utilizarlos en diversas actividades comerciales, o pueden actuar como liquidez para facilitar las transacciones en el caso de un exchange descentralizado (DEX) impulsado por un creador de mercado automatizado (AMM).

Es importante señalar que un agricultor de rendimiento puede realizar varias funciones para generar ingresos, pueden ser proveedores de liquidez, prestamistas o apostadores. Debido a ello, la agricultura de rendimiento ofrece una excelente oportunidad para que los usuarios pongan a trabajar su capital digital cuando, de otro modo, estaría inactivo.

En este artículo se profundizará el Yield Farming, con el objetivo de maximizar el retorno de los inversores y minimizar sus riesgos.

Tres Pilares del Yield Farming: staking, préstamos y liquidez

Cabe destacar que la agricultura de rendimiento es posible en la red Ethereum que emplea tokens ERC-20. Dentro de Ethereum, la agricultura de rendimiento se produce en una variedad de plataformas diferentes, como exchanges descentralizados (DEX), protocolos de préstamos, staking y proveedores de apuestas líquidas.

Actualmente, las plataformas más populares donde se produce la agricultura de rendimiento incluyen Aave, Curve Finance, Uniswap, Balancer y Yearn Finance.

Top 10 de plataformas Yield Farming según su TLV. Fuente: Chainalysis

Por otro lado, hasta el momento, la agricultura de rendimiento no se realiza en Bitcoin directamente. Sin embargo, el Bitcoin envuelto o «wBTC», le permite a los usuarios llevar sus Bitcoin a la red Ethereum y otros protocolos DeFi para obtener oportunidades y maximizar sus ganancias.

Asimismo, a pesar de que existen muchas estrategias de cultivo de rendimiento, los tres componentes principales del sector son apostar (staking), prestar y proporcionar liquidez.

En primer lugar, tenemos a los prestamistas, que representan aquellos inversores que colocan sus tokens en un protocolo de préstamos DeFi para que otros inversores los tomen prestado con un margen. Cabe destacar que la oferta y la demanda de criptomonedas en la plataforma de préstamos determinarán la tasa de interés sobre el préstamo otorgado.

Los inversores pueden prestar Stablecoins, tokens y altcoins como SOL y AVAX, en plataformas descentralizadas como Aave y Compound. Además, también alternativamente se pueden utilizar plataformas como «Maple Finance» y «Goldfinch» para prestar a empresas verificadas.

Actualmente, hay diversos mercados de préstamos digitales optimizados para diferentes gamas de activos y que ofrecen innumerables oportunidades en la Blockchain. Sin embargo, los inversores deben estar conscientes de que cuanto más se alejan de las plataformas probadas, más se debe prestar atención a los riesgos.

Protégete de la inflación y obtiene ganancias con el Staking

En segundo lugar, del sector Yield Farming, tenemos a los apostadores, que representan a los usuarios que apuestan (staking) y bloquean sus criptomonedas en un determinado protocolo DeFi, para ganar recompensas con el transcurso del tiempo.

Según los expertos, para aquellos inversores que poseen tokens volátiles e inflacionarios, el staking puede ser crucial para protegerse contra la dilución y obtener recompensas adicionales. Además, el staking es considerado como forma relativamente más segura de utilizar los «tokens L1» en comparación con el préstamo y proporcionar liquidez.

Como referencia de ello, las representaciones líquidas de las posiciones apostadas como «stETH» de Lido, les permiten a los inversores utilizar sus activos bloqueados en DeFi al tiempo que contribuyen a la validación del bloque. Esta estrategia puede lograrse envolviendo el stETH a «wstETH», igualando la cantidad con Wrapped Ether (WETH) y depositándola en el pool «wstETH-ETH» de la plataforma «Balancer» como liquidez, aumentando sus ganancias totales.

Otro ejemplo también puede ser el sistema de apuestas de tokens de aplicaciones como «ILV» de Illuvium, «CRV» de Curve Finance y «BAL» de Balancer Finance, que mediante el bloqueo de fondos se obtienen beneficios para los inversionistas.

Es por ello, que si un inversor posee algún token ERC20 y no lo utiliza en ningún otro servicio DeFi, el staking podría ser una buena forma de ganar dinero con sus activos digitales.

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Proporcionar liquidez impulsa las ganancias de los inversionistas

Por otro lado, tenemos la opción de proporcionar liquidez, que consiste en el proceso de depositar cantidades criptomonedas en un exchange descentralizado como «Uniswap» o «PancakeSwap», para proporcionarle liquidez a la plataforma. Gracias a ello, los usuarios reciben una parte de los costos de transacción del exchange.

Cabe destacar que a pesar de que proporcionar liquidez es un terreno extenso con un espectro de riesgo que va desde uno de los sectores más seguros de la DeFi como los «pools» de Stablecoin, hasta sectores volátiles del criptomercado, también representa una de las estrategias con el mayor potencial financiero.

Como referencia, los inversores pueden proporcionar liquidez a un AMM como Uniswap y Sushiswap en Blockchains compatibles con la «Ethereum Virtual Machine» (EVM) y plataformas L2 como a «Orca», «Serum» y «Raydium» en Solana, «TraderJOE» en Avalanche, o en Blockchain DEX específicas para aplicaciones como «Osmosis» y «Thorchain».

Adicionalmente, otra alternativa es proporcionar liquidez a un DEX como «dYdX» e «Injective Chain» o cultivar rendimientos en servicios de opciones como «Hegic», «Opyn» y «Dopex».

Según «DeFi Paradise» de Nansen, hasta el momento el exchange Uniswap sigue albergando los pools más preferidos de la red Ethereum.

Asimismo, también otra estrategia popular es depositar Stablecoins y otros activos importantes como ETH, stETH, BTC y WBTC, en Stableswaps como Curve Finance y ser compensado con recompensas. Sin embargo, para proporcionar liquidez, los inversores requieren un análisis exhaustivo del riesgo, un seguimiento activo y una agilidad extrema para que se consideren una estrategia de inversión viable.

Riesgos del Yield Farming

Es importante señalar que como en la mayoría de las estrategias de alta recompensa, tanto en los mercados financieros tradicionales como los criptomercados, conllevan un alto riesgo, y el Yield Farming no es diferente.

En primer lugar, sabemos que los contratos inteligentes garantizan que las transacciones involucradas en el Yield Farming se ejecuten automáticamente. Sin embargo, aunque los contratos inteligentes aumentan la eficiencia y la precisión, un error en su código podría generar vulnerabilidades de piratería, fraude y «rugpulls».

Como referencia el protocolo DeFi, «Harvest Finance», fue víctima de un ataque de «préstamo flash» multimillonario durante el 2020, ocasionando pérdidas por más de $34 millones de dólares.

Por otro lado, está la pérdida impermanente o «impermanent loss», que es la diferencia entre el valor inicial de los fondos depositados en un fondo común de liquidez y su valor posterior.

La pérdida impermanente, puede afectar el rendimiento del Yield Farming de diversas formas. Por ejemplo, los cambios rápidos en el precio de los tokens podrían hacer que los fondos depositados pierdan su valor en minutos.

No obstante, los agricultores de rendimiento pueden mitigar sus pérdidas o el impacto negativo en los rendimientos en determinadas situaciones, como por ejemplo empleando Stablecoins respaldadas.

Asimismo, también la volatilidad del criptomercado puede generar riesgos para los inversionistas, afectando las tasas de interés. Sin embargo, actualmente los inversionistas de sector Yield Farming, tienen cientos de herramientas para analizar la volatilidad del criptomercado, pudiéndose incluso beneficiar de oportunidades de arbitraje u otras estrategias cíclicas.

El Yield Farming o agricultura de rendimiento, ha transformado la forma en que los inversores interactúan con sus criptomonedas, ofreciendo una alternativa descentralizada para obtener ingresos pasivos. Sin embargo, ante cualquier intención de invertir, es importante que los inversores también comprendan los riesgos y las estrategias para tener éxito en el sector DeFi.

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