Grayscale plant Umwandlung seines GDLC-Fonds in Bitcoin-ETF

Grayscale hat erfolgreich seinen Bitcoin Trust und Ethereum Trust in Spot-ETFs umgewandelt. Nun hat das Unternehmen bei der SEC einen Antrag gestellt, um seinen Digital Large Cap Fund (GDLC) in einen neuen ETF umzuwandeln.

Der Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) ist ein Multi-Asset-Fonds, der es Anlegern ermöglicht, in führende Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), XRP und Avalanche (AVAX) zu investieren, ohne diese direkt zu verwalten.

Grayscale strebt den Start des ersten Multi-Asset-Krypto-ETFs an

Am 15. Oktober reichte Grayscale einen 19b-4 Antrag bei der US-Börsenaufsicht SEC ein, um den Multi-Token Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) in einen neuen ETF umzuwandeln.

Derzeit verwaltet GDLC Vermögen von mehr als 524 Millionen USD. Laut der offiziellen Webseite machen Bitcoin und Ethereum 94 Prozent des Fonds aus, mit 76 Prozent in BTC und 18 Prozent in ETH. Die restlichen Vermögenswerte – SOL, XRP und AVAX – machen kleinere Anteile von 4,16 Prozent, 1,76 Prozent und 0,66 Prozent aus.

Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) Holdings. Quelle: Grayscale.

Obwohl SOL und XRP nur geringe Anteile im GDLC halten, stehen beide vor rechtlichen Herausforderungen mit der SEC. Die SEC betrachtet SOL als Wertpapier, und der laufende Rechtsstreit zwischen der SEC und XRP ist noch nicht gelöst.

„Das grundlegende Problem, das ich sehe, ist, dass GDLC nicht so einfach in einen ETF umgewandelt werden kann wie GBTC. Der Fonds enthält fünf Kryptowährungen und nur zwei davon haben die Genehmigung der SEC erhalten, als ETFs gehandelt zu werden“, sagte Geneva Investor hier.

GDLC handelt mit über 30 Prozent Rabatt

Der Kursvergleich der GDLC-Aktien mit ihrem Nettoinventarwert pro Aktie zeigt, dass GDLC mit einem erheblichen Rabatt von mehr als 30 Prozent gehandelt wird. Bevor Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) zu einem Bitcoin ETF wurde, handelte er ebenfalls mit einem Rabatt von über 40 Prozent, was Grayscale Schwierigkeiten bereitete.

GDLC Share Performance Chart. Quelle: Grayscale.

Die erfolgreiche Umwandlung von GBTC in einen ETF verringerte seinen Rabatt. Allerdings neigten Anleger, die GBTC während des Abschwungs hielten, dazu, danach zu verkaufen, was zu anhaltendem Verkaufsdruck auf BTC nach der ETF-Umwandlung führte.

Sollte GDLC seine rechtlichen Hürden überwinden und erfolgreich in einen ETF umgewandelt werden, könnte sich der Rabatt auf GDLC verringern. Zudem könnte Grayscale neuen Verkaufsdruck auf BTC und ETH auslösen, die zusammen 90 Prozent des GDLC-Vermögens ausmachen.

Kürzlich hat Grayscale aktiv neue Produkte auf den Markt gebracht. Dazu gehören der MakerDAO Trust, XRP Trust, Bittensor Trust, Sui Trust und zuletzt der Aave Trust.

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