JPMorgan recomienda mantener expectativas bajas sobre el desempeño de los ETF Ethereum

Por Angel Di Matteo @shadowargel

Los analistas del banco descartan que los ETF Ethereum muevan la misma cantidad de capital que los fondos basados en Bitcoin, ya que hay una serie de factores que plantean diferencias significativas entre ambos productos.

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• Los analistas de JPMorgan sugieren moderar expectativas respecto al desempeño de los ETF Ethereum
• Anticipan que estos capitalizarán menores ingresos que los fondos basados en Bitcoin
• Creen que hay aspectos importantes que los inversores que esperan este producto deben tomar en cuenta
• La lectura viene a lugar en medio de la espera por la llegada de los ETF Ethereum al mercado estadounidense

Si bien las expectativas en torno a la llegada de los ETF Ethereum al contado al mercado estadounidense es bastante alta, los analistas de JPMorgan recomiendan a los entusiastas tener cautela, ya que tales productos podrían no ver los mismos flujos que experimentaron los fondos basados en Bitcoin tras su lanzamiento.

Cuidado con las expectativas sobre los ETF Ethereum

La reflexión la hace el analista Nikolaos Panigirtzoglou, quien junto con su equipo publicó un informe de 25 páginas donde analiza a detalle el panorama para los ETF Ethereum al contado, anticipando que estos podrían estar por debajo de lo visto con los fondos Bitcoin, pudiendo generar decepción entre entusiastas con expectativas muy altas.

Al respecto, Panigirtzoglou y los analistas indican:

Creemos que la demanda de ETF Ethereum sería una fracción de la observada para los fondos Bitcoin al contado.

Entre los motivos por los cuales no creen que los fondos basados en Ethereum al contado se desempeñen igual que los de Bitcoin, destacan los siguientes puntos:

• Primero, al haber llegado los ETF Bitcoin más temprano, absorbieron gran parte de la demanda del mercado tradicional por los criptoactivos.
• Por otro lado citan el halvin Bitcoin, evento que redujo el margen de emisión de nuevos BTC hace un par de meses. La reducción de la liquidez acentuó mucho más la demanda, haciendo las acciones mucho más atractivas para inversionistas, cosa que no pasa con Ethereum al funcionar bajo un algoritmo de consenso diferente.
• También citan el hecho de que los ETF Ethereum que llegarán al mercado no permiten a los fondos hacer staking con los activos bajo custodia, lo que cierra un mecanismo adicional de ganancias que podría beneficiar mucho a los inversores. Esto los hace menos atractivos frente a otros protocolos de fondos en garantía, a los que se puede acceder fácilmente con criptomonedas de forma directa.
• Y por último está la narrativa de “Bitcoin como el oro digital“, lo cual fija a la criptomoneda como competidora directa del metal precioso en almacén de valor. En el caso de Ethereum no entra dentro de dicha premisa, ya que al emplearse como mecanismo para aplicaciones y casos de uso más cotidianos no cae dentro de esa misma premisa.

Por ende, los analistas de JPMorgan se muestran modestos en relación a las expectativas, y esperan que los ETF Ethereum capitalicen “entre USD $1.000 y USD $3.000 millones en entradas netas durante lo que queda de 2024”, esto suponiendo que inicien operaciones antes de que concluya este año.

La espera por los ETF Ethereum al contado

La lectura sobre el desempeño de los ETF Ethereum al contado se produce en medio de la espera por la llegada de estos productos al mercado, que a pesar de haber sido ya aprobados, esperan por la certificación final de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para iniciar formalmente operaciones.

Como se ha dicho en ediciones anteriores, la sorpresiva aprobación de los ETF Ethereum al contado se ha convertido en un tema político, ya que el visto bueno por parte de la SEC vino a lugar cuando se pensaba que dichas solicitudes serían rechazadas.

Algunas figuras creen que el gobierno estadounidense encabezado por el presidente Joe Biden está utilizando este tema a su favor, y busca transmitir una perspectiva más amigable con el sector cripto para que esto se traduzca en votos a favor de su reelección. Por ende, incluso los analistas de JPMorgan teorizan que este producto podría llegar al mercado antes de las elecciones programadas para finales de año.

Artículo de Angel Di Matteo / DiaroBitcoin

Imagen de Unsplash, editada con Canva

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