Las elecciones estadounidenses impulsan las expectativas de alta volatilidad del BTC

• El BTC se acerca a un máximo histórico en medio de la expectación de la semana electoral, mientras que el ETH se mantiene moderado y no logra superar los niveles de $2,7k.
• El interés abierto de futuros y opciones de BTC aumentó, con una volatilidad implícita que indica una prima de riesgo significativa antes de las elecciones estadounidenses.

Recientes actualizaciones del mercado de QCP Capital exponen interesantes oscilaciones y reacciones vinculadas a la economía estadounidense y a la proximidad de la semana electoral. Con un aumento interanual del 2,7% en lugar del 2,6% esperado, los datos del jueves sobre el gasto en consumo personal básico (PCE) superaron las expectativas.

El viernes, sin embargo, se produjo una sorpresa diferente con las estadísticas de nóminas no agrícolas (NFP), que mostraron sólo 12.000 en lugar de las 110.000 previstas, muy por debajo de las previsiones. Cuando los operadores del mercado revisaron sus posiciones, este panorama económico mixto hizo que el índice del dólar estadounidense (DXY) se recuperara y alcanzara el nivel de 104.

Las reacciones del mercado ponen de relieve la cautela ante la semana electoral

El desempleo en EE.UU. se mantuvo constante en el 4,1%, un dato que pone de relieve la resistencia del mercado laboral, incluso con los pésimos datos de las NFP. Este cambio ha aumentado la probabilidad de una reducción de tipos de 25 puntos básicos en noviembre, que hoy se sitúa en el 96,4%.

Los índices bursátiles también han reflejado la respuesta del mercado; el viernes cerraron al alza tras los buenos resultados de Amazon (AMZN). Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que primero cayeron como reacción a los datos de las NFP, alcanzaron más tarde un máximo a cuatro meses vista.

Este cambio muestra la cautela del mercado de cara a la semana electoral, ya que los operadores siguen mostrándose reacios a comprometer compras significativas de bonos.

A la dinámica del mercado se sumó el hecho de que los precios del crudo Brent y West Texas Intermediate (WTI) no mostraron ninguna subida en respuesta a los rumores que insinuaban que Irán se estaba preparando para un ataque de represalia contra Israel. Esta incertidumbre geopolítica aportó una capa de riesgo que afectó a la actitud general y al movimiento de los activos durante la semana.

BTC supera a ETH mientras las entradas institucionales impulsan el mercado de criptomonedas

Bitcoin (BTC) añadió más misterio desde que alcanzó una cifra de negociación de 73.600 $ el martes por la noche, acercándose a su máximo histórico (ATH). La anticipación sobre la semana electoral impulsó este aumento y atrajo mucha atención de la criptocomunidad.

Aunque el rendimiento semanal de Bitcoin fue sobresaliente, Ethereum (ETH) se quedó rezagado, tratando de alcanzar la marca de 2.700 y se mantuvo algo tranquilo en relación. Esta diferencia entre el rendimiento de BTC y ETH puso de manifiesto el cambio de los flujos de entrada estratégicos y la atención de los inversores.

Especialmente, el mercado de criptomonedas vio importantes entradas de ETF durante este periodo, con una entrada neta de 2.100 millones de dólares para BTC durante toda la semana.

Por sí solo, el fondo iShares Bitcoin Trust(IBIT) de BlackRock registró una sorprendente entrada neta de 872 millones de dólares en un solo día, la mayor desde su lanzamiento en enero. Estos resultados reforzaron la confianza, incluso con caídas esporádicas del mercado, al confirmar el fuerte deseo de exposición institucional a Bitcoin.

El viernes, sin embargo, Bitcoin había caído por debajo de los 69.000 dólares. El interés abierto (OI) en futuros y opciones de BTC muestra que el interés del mercado a pesar de esta caída se mantuvo alto. Reflejando aumentos del 24,20% y del 36,76%, respectivamente, desde principios de octubre, el OI total de los futuros de BTC se disparó hasta los 40.650 millones de dólares, mientras que el OI de las opciones de BTC aumentó hasta los 25.300 millones de dólares.

Con una volatilidad implícita a siete días del BTC del 74,4%, muy por encima de la volatilidad realizada a siete días del 41,4%, el mercado de opciones también puso de relieve unas expectativas elevadas. Mientras el mercado se prepara para posibles movimientos motivados por las elecciones, esta disparidad apunta a una clara prima de riesgo.

Volatilidad prevista para la semana electoral en un contexto político cambiante

De cara a la Semana Electoral, los agentes del mercado esperan una gran volatilidad. Como POTUS esperado, el expresidente Donald Trump ha liderado en favorabilidad, pero sus probabilidades en Polymarket han caído últimamente del 66% al 57%. La vicepresidenta Kamala Harris le sigue con un 43%.

Este cambio en las probabilidades de apuestas apunta a una creciente incertidumbre sobre los resultados electorales que se avecinan. Los analistas de mercado -incluido QCP Capital- predicen que las elecciones desencadenarán una situación de «venta de noticias» similar al comportamiento del mercado observado durante la conferencia Bitcoin de Nashville.

Entre los asistentes de alto perfil se encontraba Trump, que prometió convertir Estados Unidos en la «capital criptográfica del planeta», lo que despertó un gran interés por esta conferencia en julio de 2024. Aunque el entusiasmo del mercado se disparó al principio, la realidad posterior al evento fue una clara reacción de «vender la noticia» que hizo caer el valor de los activos.

Basándose en su Indicador de Momento de Volatilidad (VMI), los informes anteriores de QCP Capital han subrayado que los acontecimientos importantes suelen causar una volatilidad notable; BTC y ETH han experimentado más oscilaciones de precios en este sentido.

Además, CNF reveló anteriormente que, independientemente del ganador, Brad Garlinghouse, consejero delegado de Ripple, espera un cambio notable en el panorama de las criptomonedas tras las próximas elecciones estadounidenses. Esta actitud refleja la anticipación del cambio y la adaptación del mercado en general como reacción a los acontecimientos políticos y legales.

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