Las reglas de la moneda estable de la UE insinúan un juego de poder político con Tether contra Estados Unidos

La Unión Europea podría estar jugando un juego peligroso con Tether, la moneda estable más grande del mundo, y se parece menos a una regulación financiera y más a un golpe político calculado.

Según las nuevas reglas de Mercados de Criptoactivos (MiCA) , que entrarán en pleno efecto mañana, la UE ha dejado muy claro que los 102 mil millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense de Tether no son lo suficientemente buenos para su gusto.

En cambio, exigen que los emisores de monedas estables respalden sus tokens con al menos un 60% de reservas mantenidas en forma fiduciaria dentro de los bancos regulados por la UE. Si eso no es un rechazo ruidoso y llamativo al dominio financiero estadounidense, ¿qué lo es?

Reglas MiCA: control disfrazado de cumplimiento

El marco de MiCA afirma tener que ver con la seguridad, la protección y la confianza. Los emisores de monedas estables deben superar obstáculos como obtener licencias, garantizar que las reservas coincidan con los tokens y cumplir con las medidas de protección al consumidor. Todo bastante justo, ¿verdad? Excepto que no se trata de juego limpio, sino de control.

Seamos realistas. Al ignorar los bonos del Tesoro estadounidense de Tether como garantía válida, la UE está diciendo en la práctica que no confía en la columna vertebral del sistema financiero estadounidense. Esos bonos del Tesoro representan algunos de los activos más estables del mundo.

Pero no, la UE quiere euros y los quiere en sus bancos. No es difícil ver la política en juego aquí. Tether aún no ha sido etiquetado oficialmente como no conforme. Pero sin una guía clara, los intercambios como Coinbase ya están eliminando al USDT de la lista con anticipación.

Binance y Crypto.com se están resistiendo por ahora, pero ahora todos sabemos que el tiempo corre. Si Tether no puede cumplir estos requisitos rápidamente, su eliminación de las plataformas europeas podría ser devastadora para la liquidez de las criptomonedas.

La rebelión silenciosa de la UE

Al exigir una reserva del 60% en dinero fiduciario de la UE mantenida dentro de sus fronteras, el bloque está rechazando de hecho la deuda estadounidense como respaldo confiable.

Se trata de mover el equilibrio de poder. La UE ha estado desesperada por hacerse con una porción más grande del sistema financiero global durante años, y las monedas estables son su último objetivo.

Las implicaciones son enormes. Si Tether decide que el costo de cumplimiento es demasiado alto y sale del mercado de la UE, otros emisores de monedas estables probablemente enfrentarán la misma opción. El USDC, por ejemplo, podría haberse adelantado a la curva garantizando el cumplimiento, pero no es ningún secreto que podrían aplicarse regulaciones similares en otros lugares.

Sin el USDT, la fragmentación de la liquidez se convierte en un problema real. Los mercados se desacelerarán, las tarifas aumentarán y la eficiencia se verá afectada. ¿La ironía? El juego de poder de la UE sería espectacularmente contraproducente. Al expulsar al USDT, también están arriesgando su propia relevancia en el mercado criptográfico global.

Estados Unidos, bajo la administración Trump, amiga de las criptomonedas, está a punto de convertirse en un paraíso para la innovación, alejando talento y capital de Europa. Si eso sucede, la UE podría haber ganado la batalla pero habría perdido la guerra.

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