Los mineros de Bitcoin siguen comprando nuevo hardware a pesar de los obstáculos: este es el motivo

En medio de la reducción de los ingresos y el aumento de los costos operativos, los expertos de la industria le dicen a Decrypt que los mineros de Bitcoin continúan invirtiendo en hardware nuevo y especializado, mostrando una fuerte confianza en el futuro de la red criptográfica líder a pesar de las dificultades a corto plazo. Según un informe de Glassnode publicado esta semana, la tasa de hash de Bitcoin, una medida esencial de la actividad minera, se mantiene cerca de máximos históricos, solo un 1% por debajo, a pesar de que los ingresos se han desplomado. La industria minera se enfrenta actualmente a un doble desafío: el aumento de la dificultad de la minería y la disminución de los ingresos por tarifas de transacción. A medida que aumenta la tasa de hash, también lo hace la dificultad de minar y obtener una recompensa por bloque de BTC, lo que aumenta los costos de producción. Esto, combinado con el enfriamiento de la demanda de transacciones con tarifas altas como las de los tokens Runes y los Ordinals similares a NFT, ha reducido la rentabilidad de los mineros en los últimos meses. Aun así, los mineros siguen invirtiendo en nuevo hardware ASIC, en parte debido a la necesidad de seguir siendo competitivos en un entorno en el que las máquinas más antiguas se están volviendo obsoletas rápidamente. Un factor importante que impulsa esta tendencia es la mejora de la eficiencia energética en los equipos ASIC modernos, que ayuda a los mineros a gestionar los costes operativos. En declaraciones a Decrypt, Illia Otychenko, analista principal de la bolsa de criptomonedas CEX.IO, dijo que la eficiencia energética del hardware dedicado a la minería de Bitcoin «se duplicó con creces» entre 2018 y 2023, «reduciendo significativamente el consumo de energía por moneda producida». Este avance permite a los mineros mitigar el aumento de los costes de la electricidad y la dificultad de la minería, manteniendo intacta la rentabilidad incluso en medio de condiciones desfavorables del mercado. Si bien el precio de Bitcoin sigue siendo relativamente fuerte, la presión de las tarifas de transacción se ha aliviado, lo que ha reducido aún más las ganancias de los mineros. Ahora que los ingresos por comisiones de transacción son una pequeña fracción de lo que eran antes, los mineros están recurriendo más a los subsidios en bloque para sostener sus operaciones. Curiosamente, los mineros están cambiando sus estrategias en respuesta a esta restricción de ingresos. Históricamente, vendían la mayor parte de sus Bitcoin minados para cubrir los costos operativos, pero el informe destaca que muchos ahora retienen una parte de su suministro minado en reservas de tesorería. Marathon Digital, por ejemplo, anunció en julio que adoptaría una estrategia de «HODL completo», diciendo que ya no vendería BTC minado. De hecho, también ha comprado más en el mercado. Jeffrey Hu, jefe de investigación de inversiones en HashKey Capital, ve esto como una señal de confianza en el valor a largo plazo de Bitcoin. «El hecho de que los mineros retengan una parte de su suministro minado sugiere que están apostando por una futura apreciación de los precios», dijo Hu a Decrypt. “Es una señal de confianza y podría reducir la presión de venta en el mercado, lo que podría respaldar los precios”. Sin embargo, Hu también advierte que esta estrategia conlleva riesgos, en particular si los mineros se ven obligados a vender reservas durante las recesiones, lo que podría exacerbar la presión de venta. Ryan Lee, analista jefe de Bitget Research, atribuyó las razones detrás del aumento de la tasa de hash en parte a la reintroducción de plataformas mineras más antiguas, que están volviendo a ser rentables con las ganancias de precio de Bitcoin durante el año pasado. «Las máquinas más antiguas están volviendo a funcionar a medida que el precio de Bitcoin hace viable el hardware que antes no era rentable. Esto, combinado con nuevas inversiones en máquinas más eficientes, está impulsando la tasa de hash total al alza», dice Lee. También señala el reciente apoyo regulatorio en regiones como Rusia, junto con señales positivas de figuras como el expresidente Donald Trump, quien se ha manifestado en apoyo de Bitcoin y la industria de las criptomonedas en medio de su última campaña para regresar a la Casa Blanca. Estos cambios han reforzado la tasa de hash al reducir la incertidumbre del mercado, señaló Hu. Si bien estos factores ayudan a compensar algunos de los desafíos de ingresos, los expertos coinciden en que los mineros necesitan explorar flujos de ingresos alternativos para garantizar la rentabilidad a largo plazo. Cuando Decrypt examinó el panorama de la minería en Bitcoin 2024 en julio, había una sensación de que las empresas estaban atravesando una especie de «crisis de identidad», pero es una que en última instancia podría ayudarlas a largo plazo. El cofundador y director ejecutivo de Livepeer, Doug Petkanics, sugirió que los mineros de Bitcoin están bien posicionados para diversificarse en la computación de IA, que exige grandes cantidades de potencia de cálculo. «La demanda de potencia de cálculo de IA está creciendo exponencialmente. Con su infraestructura de energía y refrigeración existente, los mineros podrían aprovechar este mercado agregando GPU y proporcionando una nueva fuente de ingresos», dijo Petkanics. La diversificación podría ser clave para sobrevivir al panorama cada vez más competitivo de la industria minera. Firmas como Core Scientific y Bitdeer se encuentran entre las que están proporcionando potencia informática para las necesidades de IA con el fin de apuntalar las posibles deficiencias de su negocio de Bitcoin. Otychenko predice una mayor consolidación, con mineros ricos en capital que sobrevivirán a operaciones más pequeñas. La adquisición de GRIID por parte de CleanSpark por 155 millones de dólares en junio de este año es un excelente ejemplo, ya que aumenta su capacidad de alojamiento como parte de su estrategia de crecimiento. De manera similar, Bitfarms adquirió recientemente Stronghold Digital Mining, mientras que Riot Platforms ha adquirido una participación del 19% en Bitfarms para influir en su dirección. Empresas como Marathon Digital también ven futuras oportunidades de adquisición para asegurar energía de bajo costo e infraestructura escalable. «Es posible que veamos más fusiones y adquisiciones a medida que los mineros más grandes absorban a competidores en dificultades para expandir su participación de mercado», señala. Para aquellos que no pueden adaptarse, los crecientes costos operativos pueden resultar insostenibles, lo que lleva a una sacudida en la industria. Hu también señala la posibilidad de nuevos productos financieros diseñados para proteger a los mineros de la volatilidad del mercado, así como formas innovadoras para que los grupos mineros generen ingresos adicionales, como la minería fusionada para nuevas soluciones de capa 2 en Bitcoin. «La industria minera también podría crecer en regiones como Medio Oriente, donde los recursos naturales y un negocio de criptomonedas en rápido crecimiento presentan nuevas oportunidades», agrega. Sin embargo, incluso con la diversificación, la rentabilidad de los mineros sigue dependiendo en gran medida de las recompensas por bloque, que actualmente representan más del 90% de sus ingresos. «Las tarifas de transacción solo se vuelven significativas durante los picos de tarifas, como vimos con Runes y Ordinals, pero tales eventos son temporales», dijo Otychenko. «Las recompensas por bloque siguen siendo el principal impulsor de ingresos». Lee se hizo eco de este sentimiento, advirtiendo que los mineros eventualmente necesitarán depender más de las tarifas de transacción a medida que las recompensas por bloque disminuyan con cada ciclo de reducción a la mitad. Lee predijo que el precio de Bitcoin podría aumentar durante el próximo ciclo alcista, alcanzando potencialmente los 150.000 dólares. Esto atraería una mayor participación minorista en la minería, ya que los actores más pequeños entran al mercado comprando máquinas más antiguas y más asequibles. «Si bien los mineros más grandes pueden pasarse a la gestión de activos», dijo Lee, «los mineros minoristas podrían generar un flujo de efectivo constante si el precio de Bitcoin continúa aumentando». Editado por Andrew Hayward y Ryan Ozawa

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