Métricas sugieren que el bear market de criptomonedas podría ser una amenaza lejana

En promedio, un bear market (mercado bajista, en español) de criptomonedas dura alrededor de un año, a veces extendiéndose a dos. Esta fase ocurre cuando la oferta supera la demanda, causando que los precios disminuyan durante un período prolongado.

Uno de los mercados bajistas más severos se desarrolló en 2022. Durante este tiempo, FTX, uno de los exchanges de criptomonedas más grandes por volumen de trading, colapsó tras una corrida bancaria masiva. La caída desencadenó un efecto dominó, llevando al colapso de varios fondos de cobertura y protocolos de préstamo, marcando un punto bajo significativo para la industria.

Una aproximación a la psicología del bear market

Recientemente, han surgido conversaciones conversaciones sobre el mercado cripto volviendo a entrar en una fase bajista. Muchas criptomonedas han tenido dificultades desde que el precio de Bitcoin (BTC) alcanzó los 73,750 dólares en marzo. La caída ha generado preocupaciones de que el mercado podría estar entrando en otro largo período de precios en descenso.

El evento, que sorprendentemente ocurrió antes del halving, envió ondas de choque por el mercado. En ese momento, muchos sugirieron que los precios de las criptomonedas alcanzarían nuevos máximos.

Sin embargo, este no ha sido el caso. En cambio, el precio de BTC, junto con otras criptomonedas, ha estado consolidándose, cayendo o involucrado en rupturas falsas.

Estos factores, entre otros, han llevado a algunos participantes a sugerir que el mercado podría estar dirigiéndose hacia una fase bajista. Para evaluar esta posibilidad, BeInCrypto examina el gráfico de psicología del ciclo de mercado para obtener insights.

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Como se ve arriba, este gráfico muestra 14 etapas diferentes. Por ejemplo, la incredulidad marca el final del mercado bajista cuando las criptomonedas comienzan a moverse hacia la fase alcista. También hay fases de emoción, ansiedad, euforia o complacencia.

Por lo que parece, la etapa de incredulidad ocurrió alrededor del primer trimestre de 2023, cuando el precio de Bitcoin comenzó a registrar ganancias de manera consistente.

Mientras tanto, el período de “Emoción” probablemente ocurrió durante la aprobación del ETF a principios de enero de este año, ya que hubo llamados para que la gente duplicara la compra de BTC.

La euforia probablemente ocurrió entre marzo cuando BTC y muchas otras altcoins y memecoins alcanzaron diferentes alturas. El enfriamiento reciente puede sugerir que este ciclo está entre la complacencia y la ansiedad, que generalmente precede a un mercado bajista.

Los holders de Bitcoin dicen un gran no a la caída a pesar de los problemas de ETH

Sin embargo, los períodos de complacencia y ansiedad pueden haber sido falsas alarmas. Según Glassnode, el Long-Term Holder Sell-side Risk Ratio de Bitcoin ofrece una pista. Esta métrica mide el nivel de toma de ganancias en comparación con ciclos de mercado anteriores.

Actualmente, el ratio sigue estando por debajo del pico visto durante el mercado alcista de 2021, indicando que los holders de largo plazo de Bitcoin se están absteniendo de vender.

Acciones como esta sugieren una alta convicción entre los holders de largo plazo. Con respecto a esto, la plataforma analítica on-chain explica que:

“Un porcentaje elevado de la riqueza de la red Bitcoin es sostenido por este grupo de inversores en relación con los picos de ciclos anteriores, lo que sugiere que hay un grado de paciencia por parte de los inversores, esperando precios más altos.”

Si esto se mantiene, el mercado bajista podría no ser inminente, y el ciclo aún podría estar en su fase bajista. Sin embargo, algunos participantes del mercado siguen siendo escépticos debido al bajo rendimiento de ciertas altcoins, particularmente Ethereum (ETH).

En 2021, después de que Bitcoin alcanzara su máximo histórico (ATH), ETH rápidamente siguió el ejemplo y superó su pico anterior. Esta vez, sin embargo, la situación es diferente, incluso con el lanzamiento de los ETF spot de Ethereum.

Actualmente, ETH se negocia a 2,657 dólares, marcando una caída del 45% desde su ATH. Anteriormente, muchos participantes del mercado predecían con confianza que la altcoin alcanzaría entre 8,000 y 10,000 dólares, pero esas expectativas aún no se han materializado.

Algunas de esas predicciones optimistas han desaparecido mientras ETH continúa con un rendimiento inferior, fortaleciendo la creencia de que se acerca un mercado bajista.

Sin embargo, es importante reconocer que las principales criptomonedas, incluyendo BTC y ETH, recientemente pasaron por un período de distribución, que contribuyó a la reciente corrección de precios.

Los bajistas aún acechan esperando un invierno cripto

Los participantes del mercado también podrían preocuparse de que las ballenas de criptomonedas hayan reducido la compra de BTC. Sin embargo, estas pausas son típicas durante un ciclo alcista. A pesar de esto, se aconseja precaución, como indica el Net Unrealized Profit/Loss (NUPL).

El NUPL mide si los inversores están en ganancia o pérdida. Cuando la lectura aumenta, muestra que más inversores están viendo mayores ganancias. Por el contrario, una disminución señala una reducción de las ganancias.

Esta métrica también ayuda a determinar si el mercado ha entrado en una fase bajista. Un aumento indica un ciclo alcista más fuerte, mientras que una disminución significativa aumenta la probabilidad de un mercado bajista.

Al momento de la publicación, el NUPL de Bitcoin está en 0.46. En julio, una caída similar en este rango llevó el precio de BTC a descender a 55,857 dólares. La última vez que el indicador alcanzó este nivel, el precio de Bitcoin cayó a 42,576 dólares.

Esto hace que la lectura actual sea un punto crítico para el mercado. Si el NUPL continúa disminuyendo y alcanza 0.40 o menos, los bajistas podrían tomar el control. Según Grizzly, un analista pseudónimo en CryptoQuant, si eso sucede, BTC podría potencialmente caer hasta los 40,000 dólares.

“Si el índice continúa su movimiento descendente, es razonable anticipar que los bajistas podrían tomar el control total del mercado. En tal escenario, el precio podría caer a alrededor de 40,000 dólares,” Grizzly escribió en su análisis.

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