Mientras los ETF de oro pierden 3200 millones de dólares, el fondo cotizado de BTC sube niveles récords

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro exponen perdidas millonarias desde que comenzó el ejercicio 2024. Salidas netas que superan en conjunto los 3.200 millones de dólares. La agravante es que se trata de la octava salida mensual, y los más expuestos son los fondos en Estados Unidos.

Globalmente, los activos gestionados por los ETF de oro, decrecieron en un 2%, llegando a 210.000 millones de dólares. Del otro lado del ring tenemos a los ETF de Bitcoin al contado, que revolucionaron el mercado desde su llegada el 11 de enero, y están acaparando entradas millonarias mientras el precio de BTC supera máximos de dos años.

Perdidas millonarias para los ETF de oro

Los 14 ETF de oro más importantes del mercado, están sufriendo contundentes salidas netas desde que comenzó el año. Tal cual indica el último cómputo de YTD compartido por Bloomberg Intelligence, equivalen a 3.200 millones de dólares. Entre los más afectados se encuentra SPDR Gold Shares, con salidas de 2.394 millones de dólares, y le sigue iShares Gold Trust, de BlackRock, perdiendo 423 millones de dólares.

El enfoque compartido por Eric Balchunas especialista en ETFs, deja claro que el panorama es bastante malo para la categoría de los fondos cotizados en bolsa que siguen el precio del oro; sin embargo, no cree que se debe a personas migrando hacia los ETF de Bitcoin al contado, aunque quizá solo un poco, según aclaró.

La situación negativa que enfrenta la commodity estaría más bien relacionada con las complicaciones en la economía de Estados Unidos. El precio del oro ha ido en declive desde inicios de este año, perdiendo un 3.4%, tocando un mínimo de 1990 dólares por onza troy el día de ayer, al perder 25 dólares en una jornada.

Gráfico de precio del oro. Fuente: Bullionvault.es

El mayor impacto en las curvas de este activo de reserva, se dio a tan solo horas de que se conocieran los datos sobre la inflación estadounidense, la cual ve enlentecida su desaceleración.

Un escenario poco propicio, que quedó de manifiesto en las operativas de los ETF de oro, las cuales parecen reflejar lo que el Consejo Mundial del Oro llamó una “reducción especulativa”, alimentada por el aumento de los bonos del Tesoro a largo plazo y del dólar estadounidense. Haciendo que el mercado perdiera la esperanza de ver recortes tempranos de la política monetaria.

Un gran momento para Bitcoin y sus ETF al contado

El flujo de mercado de Bitcoin muestra una enorme disparidad respecto al oro y sus respectivos ETF de seguimiento, pues la criptomoneda mayor en volumen bursátil, percibió ganancias del 23,5% desde que inicio el año. Bitcoin sube llegando a un valor de 52.304 dólares por unidad en estos momentos, máximo que no visitaba hace dos años.

Respecto a los ETF de Bitcoin al contado el panorama es muy alentador, los nuevos fondos de BTC contrastan acumulando más de 450 millones de dólares en entradas. En conjunto, la recién estrenada herramienta de inversión en Estados Unidos superó flujos netos de 3.000 millones de dólares.

Tal lo subrayó Balchunas, a los ETF de Bitcoin Spot les tomó menos de un mes superar el rendimiento de los ETF de oro, que cuentan con dos décadas de funcionamiento.

The NET cumulative flows for the 10 bitcoin ETFs (incl GBTC) has doubled in past 3 days to over $3b (for context it took $GLD nearly 2yrs to get to this point) after another half a billion yesterday. The Nine alone are nearing $10b in flows. Chart via ⁦@BitMEXResearch⁩ pic.twitter.com/jTht9wDqVf

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) February 13, 2024

¿Los inversores prefieren Bitcoin?

La respuesta no es tan simple de dar, pues los ETF al contado de Bitcoin solo llevan un mes de operaciones desde el 11 de enero. Un número cada vez mayor, de economistas que se inclina por posicionar a Bitcoin como el nuevo oro digital, pero la comparativa en cuanto al desempeño de los respectivos fondos cotizados merece detenimiento.

Partamos de que los inversores en ETF de Bitcoin son principalmente institucionales, por lo que deben atenerse a un reglamento de gestión para realizar movimientos de cartera en función de un activo y en cantidad limitada.

Sin embargo, resulta innegable, que luego de una larga lucha, el Bitcoin se ha ganado su lugar como un activo de valor, su precio aumenta y el mercado lo reconoce. A la vez, que el modelo económico que propone, descentralizado, hace que los inversores lo incluyan en sus estrategias como una alternativa, posición que antes solo estuvo ocupada por metales y liderada por el oro y la plata.

Lo cual llama la atención de importantes actores del mercado, algunos adelantan que la brusca interrupción del oro por parte de Bitcoin llegara antes de lo esperado por los fanáticos del oro.

Incredible to see not just one but 2 #bitcoin ETFs with top flows in the last week.

You know what is not present in the top 20? Gold.

The disruption of gold by Bitcoin is going to come a lot faster than goldbugs think. pic.twitter.com/HydWjKLuuT

— Bitcoin Munger (@bitcoinmunger) February 13, 2024

De momento, es pronto para asegurar que las inversiones de los ETF de oro están migrando hacia los ETF de Bitcoin al contado, pero las comparativas entre ambos activos seguirán presentes. Pues se les reconocen cada vez más como activos refugio para quienes buscan resguardarse de la agitación económica.

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