Regulador europeo: DeFi conlleva riesgos significativos y también beneficios

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) —la autoridad supervisora de los mercados financieros de la Unión Europea— publicó el 11 de octubre un artículo sobre las finanzas descentralizadas (DeFi) y los riesgos que plantean para el mercado de la UE.

En un informe de 22 páginas, la AEVM admite los beneficios que promete DeFi, tales como una mayor inclusión financiera, el desarrollo de productos financieros innovadores y la mejora de la rapidez, seguridad y costes de las transacciones financieras.

Sin embargo, el documento también destaca los “riesgos significativos” de DeFi. Según la AEVM, el primero es el riesgo de liquidez ligado a la naturaleza altamente especulativa y volátil de muchos criptoactivos. La autoridad compara la volatilidad a 30 días de bitcoin (BTC) y Ether (ETH) con el índice Euro Stoxx 50, siendo las criptomonedas, en promedio, 3,6 y 4,7 veces superiores al índice bursátil.

La AEVM no cree que DeFi consiga evitar el riesgo de contraparte, aunque, en teoría, debería ser menor o incluso inexistente debido a los contratos inteligentes y la atomicidad. Sin embargo, los contratos inteligentes no son inmunes a errores o fallos.

DeFi es especialmente vulnerable a estafas y actividades ilícitas, ya que carece de protocolos de conocimiento del cliente (KYC), según la AEVM. Otra fuente importante de riesgo para los usuarios de DeFi, según se especifica en el informe, son la falta de una parte responsable identificable y la ausencia de un mecanismo de recurso.

Sin embargo, en la actualidad, DeFi y las criptomonedas, en general, no representan “riesgos significativos” para la estabilidad financiera, concluye el informe. Esto se debe a su tamaño relativamente pequeño y a la limitada interconexión entre los mercados financieros cripto y tradicionales.

La AEVM presta gran atención al mercado de criptomonedas, y el 5 de octubre publicó su segundo documento consultivo sobre la normativa relativa a los Mercados de Criptoactivos (MiCA, por sus siglas en nglés). En el documento, de 307 páginas, el regulador sugería permitir a los proveedores de criptoactivos almacenar los datos de las transacciones en “el formato que consideren más apropiado”, siempre que puedan convertirlos a un formato específico en caso de que las autoridades lo soliciten.

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