So funktioniert ein Bitcoin-Spot-ETF

• Am 10. Januar genehmigte die US-Börsenaufsicht SEC den ersten börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETF) in den USA, nachdem frühere Anträge abgelehnt worden waren.

• Der Hype um die Genehmigung hatte Erwartungen von Milliarden Dollar von Mainstream-Investoren geschürt, die in den Markt fließen würden.

Experten erklären einen Spot-Bitcoin-ETF ganz einfach so, dass er ein Fonds ist, der Bitcoins im Namen der Anleger hält. Das Wort „Spot“ bedeutet in diesem Zusammenhang, dass er „reale“Bitcopins hält und keine an den Bitcoin-Kurs gebundenen Derivate. Unternehmen, die einen solchen Fonds auflegen, werden auch als Treuhandgesellschaften bezeichnet, die sicherstellen, dass ganze Pools an – in diesem Fall – Bitcoins verwaltet werden. So sind beispielsweise Market Maker dafür bekannt, dass sie ständig Anteile kaufen und verkaufen. Market Maker sorgen dafür, dass der Bitcoin-Kurs von den ETFs verfolgt wird, indem sie winzige Abweichungen zwischen dem Bitcoin-Preis und dem Preis der ETF-Anteile auffangen.

Derzeit sind die zugelassenen Teilnehmer des Bitcoin-Spot-ETF Jane Street Capital, Virtu Financial und der US-Brokerage-Arm von JPMorgan Chase. Sie stellen dem Trust Barmittel zur Verfügung, um die steigende Nachfrage zu befriedigen, und erhalten im Gegenzug einen neuen Korb von Anteilen, der von den Trusts geschaffen wird. In diesem Fall werden die ETF-Anteile aufgestockt. Die Treuhandgesellschaft stockt auch ihre Bitcoin-Bestände auf, wenn mehr Anleger einsteigen, wächst der Bitcoin-Pool, und er schrumpft, wenn die Anleger den Vermögenswert abstoßen. Die zugelassenen Teilnehmer senden in diesem Fall ihre Anteile gegen Cash an die Treuhandgesellschaft, wodurch sich das Angebot an Anteilen verringert, während die Treuhandgesellschaft auch das Angebot ihrer BTC-Bestände reduziert.

Laut Eric Balchunas, ETF-Experte bei Bloomberg, verzeichnete der Bitcoin-ETF von Bitwise (BITB) am ersten Handelstag Zuflüsse in Höhe von 238 Millionen US-Dollar. Der ETF von Fidelity (FBTC) lag mit 227 Millionen Dollar an Zuflüssen an zweiter Stelle. An dritter Stelle lag der IBIT von BlackRock mit Zuflüssen in Höhe von 111,7 Mio. USD. Insgesamt beliefen sich die Zuflüsse nach Angaben von Balchunas auf rund 721 Mio. USD.

Einige Experten haben vorausgesagt, dass die Auswirkungen der ETF-Genehmigung den Bitcoin-Kurs auf 150.000 Dollar treiben könnten. Um davon zu profitieren, will Anthony Scaramucci, Gründer von SkyBridge Capital, sein Engagement in Bitcoin, Ethereum, Solana und weiteren Altcoins erhöhen.

„Ich denke, dass dies ein wirklich großer Durchbruch für Bitcoin als digitales Asset ist, es ist eine viel breitere Geschichte für digitales Eigentum im Allgemeinen. Ich denke, dass Bitcoin wahrscheinlich sein Allzeithoch Ende des Jahres erreichen wird und bis zum Ende des Jahres wahrscheinlich sein Allzeithoch durchbrechen wird.“

Bei Redaktionsschluss befanden sich BTC in einer Abwärtsbewegung. BTC ist in den letzten 24 Stunden um 7 % gesunken, notiert derzeit bei 42.741,99 $ und hat eine Marktkapitalisierung von 836.626.424.166 $.

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