S&P alerta sobre los posibles riesgos de concentración en las aplicaciones de ETF de Ethereum

La agencia S&P Global, de acuerdo a una investigación, dijo que si los ETF al contado de Ethereum dependen demasiado de una sola entidad para hacer staking, puede generar riesgos de interrupciones y ataques del validador.

La investigación, titulada «Los ETF de Ethereum de Estados Unidos podrían exacerbar el riesgo de concentración», arroja luz sobre el impacto potencial de detectar fondos de Ethereum en la concentración de validadores en la red Ethereum.

Spot ether ETFs could increase Ethereum’s concentration risk, says S&P Global https://t.co/ojHAuIkoWB

— The Block (@TheBlock__) February 21, 2024

Por cierto, los analistas de JPMorgan también advirtieron sobre el riesgo de concentración de Ethereum: «No hace falta decir que la centralización por parte de cualquier entidad o protocolo crea riesgos para la red Ethereum, ya que un número concentrado de proveedores de liquidez u operadores de nodos podría actuar como un único punto de falla o convertirse en blanco de ataques o confabularse».

Ahora bien, los analistas de S&P predicen que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos aprobará los ETF de Ethereum al contado en mayo de este año.

S&P advierte sobre los riesgos de concentración derivados de las aplicaciones de ETF de Ethereum

De acuerdo a los analistas de S&P Andrew O’Neill y Alexandre Berry, los ETF al contado de Ethereum que solo contienen Ethereum no afectarán la combinación de validadores en el mecanismo de consenso. Sin embargo, aquellos que implican staking sí lo harán, especialmente si hay entradas sustanciales.

Específicamente, indicaron: «Los ETF de Ethereum al contado de Estados Unidos que incorporan staking podrían volverse lo suficientemente grandes como para cambiar las concentraciones de validadores en la red Ethereum, para bien o para mal. Por lo tanto, es fundamental comprender cómo las elecciones de los emisores de ETF impulsarán los riesgos de concentración».

De hecho, S&P señaló que el volumen de operaciones de los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos alcanzó los $12 mil millones un mes después de su aprobación.

Con base en estos datos, los analistas sugirieron que los ETF al contado de Ethereum de Estados Unidos, «podrían volverse lo suficientemente grandes como para cambiar las concentraciones de validadores en la red Ethereum».

Actualmente, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) está considerando varios ETF de Ethereum al contado, incluidos Ark Invest y 21Shares de Cathie Wood, Grayscale Investments, BlackRock, VanEck, Hashdex, Invesco y recientemente, Franklin Templeton. Siendo la fecha límite de decisión el 23 de mayo de 2024.

Destacan la preferencia por custodios de criptomonedas institucionales

Según los analistas de S&P, existe una tendencia poco probable de que los ETF elijan protocolos descentralizados como Lido. En cambio, es más probable que opten por un custodio de criptomonedas institucional. Los analistas señalan que el impacto en la concentración de riesgos dependerá de si los emisores diversifican sus participaciones entre varios custodios.

Particularmente, los analistas citan a Coinbase como un ejemplo relevante, ya que actúa como custodio en ocho de los 11 ETF de Bitcoin recientemente aprobados en Estados Unidos, y es considerado una institución de participación en tres de los cuatro ETF de Ethereum más grandes fuera de Estados Unidos. Según los analistas, la aparición de nuevos custodios podría permitir a los emisores de ETF distribuir sus participaciones entre diferentes entidades y mitigar este riesgo.

Cierro con esta frase de Margaret Atwood: «El potencial de Ethereum para transformar la forma en que interactuamos con la tecnología y los sistemas financieros es asombroso. Sin embargo, también debemos recordar que la innovación conlleva riesgos y desafíos significativos».

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