Supervisión de DeFi: ¿Deberían los reguladores centrarse en los desarrolladores? Los principales valores dicen que sí

Según Bloomberg, los proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi) operan a través de contratos automatizados y generalmente están dirigidos por entidades colectivas en lugar de individuos individuales. Esta naturaleza colaborativa de la gobernanza a menudo ha planteado desafíos para los reguladores. Sin embargo, las principales instituciones financieras ahora están cuestionando la narrativa que rodea a DeFi.

Cifras centrales de DeFi: una perspectiva regulatoria

La Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO), un destacado organismo mundial de normas de valores, ha proporcionado nuevos conocimientos sobre el ámbito de DeFi. Aconsejan a los reguladores que cambien su enfoque hacia las personas y organizaciones que controlan directamente aspectos críticos como el diseño, el mantenimiento y otros elementos de los ecosistemas DeFi. La recomendación de IOSCO surge de una comprensión fundamental articulada por Tuang Lee Lim, presidente del grupo de trabajo de tecnología financiera a nivel de la junta directiva de IOSCO. Lim destacó una idea errónea prevaleciente sobre la descentralización de DeFi, afirmando que se pueden identificar “personas responsables” dentro de estos acuerdos. Este enfoque es evidente en enfrentamientos legales recientes. Un ejemplo digno de mención es el caso estadounidense de Tornado Cash, un mezclador criptográfico descentralizado basado en Ethereum. Las autoridades arrestaron a dos desarrolladores originales por diferentes cargos. En particular, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos sancionó a Tornado Cash el año pasado. Este evento desencadenó varias demandas de importantes entidades de la industria que cuestionan la extralimitación del gobierno.

Recomendaciones e implicaciones para proyectos DeFi

El informe de IOSCO va más allá de la mera observación. Ha propuesto activamente estrategias para comprender la mecánica operativa de DeFi. Entre las sugerencias está la necesidad de discernir dónde se alinean las plataformas DeFi con las regulaciones financieras vigentes. También se hace hincapié en la transparencia, con un llamado a las plataformas para que revelen abiertamente posibles conflictos de intereses. Además, IOSCO pidió una mayor cooperación internacional entre los órganos reguladores y los organismos encargados de hacer cumplir la ley, un paso en un panorama financiero cada vez más globalizado. Si bien el informe no destaca ningún proyecto individual, sí alude a ciertos elementos. Por ejemplo, hace referencia a la dinámica de las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO), donde supuestamente menos del 1% de los poseedores de tokens suelen ejercer el 90% del poder de voto. Estas métricas proporcionan a los reguladores una lente para identificar las figuras centrales en las configuraciones de DeFi. Valerie Szczepanik, jefa del centro estratégico de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., resumió acertadamente el sentimiento al preguntar:

¿Quién recauda dinero para el proyecto, quién se encarga de mantenerlo? ¿Quién dirigía la dirección de algún proyecto en particular? A menudo, hay pequeños grupos de personas que realmente lo controlan.

Según Bloomberg, este reciente desarrollo se alinea con las intenciones más amplias de IOSCO para la regulación de los criptoactivos, como se ve en su marco publicado a principios de este año. Sigue abierta una consulta pública sobre estas recomendaciones.

El valor de la capitalización del mercado criptográfico global en el gráfico de 1 día. Fuente: Capitalización de mercado TOTAL de Crypto en TradingView.com Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView

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