El CEO de Microstrategy, Michael Saylor, adorna la portada de Forbes: “The Bitcoin Alchemist”

Michael Saylor está en todas partes, y ahora está en la portada de Forbes en un tema publicado el 30 de enero. El CEO de MicroStrategy, de 59 años, fue fotografiado sonriendo bajo el título audaz, “The Bitcoin Alchemist”, un nombre icónico y muy apropiado .

Michael entró al mercado hace solo cinco años y literalmente devoró Bitcoin. Desde entonces, ha acumulado 471,107 BTC por un valor de alrededor de $ 50 mil millones, convirtiendo a su compañía en la mejor ballena Bitcoin y él en un hombre de $ 9.4 mil millones.

En la víspera de Año Nuevo, Michael organizó 500 invitados de élite en Villa Vecchia, su mansión de 18,000 pies cuadrados en Miami, Florida. Imagine esta forma de que Forbes lo describiera en su problema: trajes de mandarina, trajes dorados y caballeros estampados con el icónico logotipo “B” de Bitcoin.

Portada de Michael Saylor Forbes

Los bailarines arremolinaron orbes brillantes en el tono naranja de Bitcoin. Afuera, el Usher Yacht de 154 pies se sacudió contra el horizonte de Miami, transportando a inversores institucionales, influyentes criptográficos y ejecutivos. Y obtenga esto, el evento principal ni siquiera fue el Año Nuevo, fue Bitcoin que rompió $ 100,000 por primera vez.

David Bailey, el CEO de BTC Inc. y editor de la revista Bitcoin , caminó por la escena, vistiendo una gorra con “Satoshi Nakamoto”. Él fue quien llevó a Donald Trump a la conferencia Bitcoin de julio, donde Trump declaró que convertiría a Estados Unidos en “la capital criptográfica del planeta”.

Pero oh no, esta noche pertenecía a Michael. Todo el partido se sintió menos como una fiesta y más como una coronación para el rey sin título de la criptografía, algo por lo que podría tener que luchar contra Nayib Bukele de El Salvador. Aunque oye, escucha, este artículo es sobre Michael, no Nayib.

Y Michael paseó por la fiesta con su blazer negro, jeans azules y una camiseta marcada con el logotipo Bitcoin . Solicitudes de selfies y apretones de manos acumulados. Aquí, Bitcoin era una religión, y Michael era su sumo sacerdote.

El regreso del siglo

La relación de Michael con el dinero siempre ha sido un poco asignada. De todos modos, construyó Microstrategy en 1989 como una empresa de minería de datos desde el MIT. Para 2000, este genio valía $ 13 mil millones, pero la burbuja tecnológica apareció, y también su imperio.

La SEC lo acusó de fraude contable, y las acciones de Microstrategy cayeron como una roca, desde $ 313 por acción hasta menos de $ 1. Su patrimonio neto de $ 13 mil millones había desaparecido durante la noche. “Era la parte más oscura de mi vida. Cuando las personas pierden dinero porque creen en ti, eso es lo peor ”, dijo.

Durante los siguientes veinte años, Microstrategy cojeó junto con ventas poco impresionantes y un límite de mercado de alrededor de $ 1 mil millones. Luego llegó 2020 cuando la pandemia Covid-19 desencadenó una impresión masiva de Fiat Global, y Michael dijo que comenzó a ver el dólar como “basura”.

No veía seguridad en dólares o bonos, pero vio seguridad en el límite de tokens de 21 millones de Bitcoin. Con $ 530 millones en reservas cash y después de meses de contemplación, hizo la llamada, dijo MicroStrategy en Bitcoin.

Durante tres años, Microstrategy recogió más Bitcoin que nadie en el mundo, aparte del propio Satoshi Nakamoto. Después de que la SEC aprobó Bitcoin ETF de gigantes como BlackRock, el precio de Bitcoinse duplicó, luego rompió $ 100,000 en diciembre después de que Trump ganó las elecciones y le dio a la industria lo que nos prometió.

Esa espiga empujó a MicroStrategy directamente al NASDAQ 100. Las acciones de la compañía aumentaron más del 700% el año pasado. El patrimonio neto de Michael pasó de $ 1.9 mil millones en 2024 a $ 9.4 mil millones en enero de 2025. Bastante loco, ¿eh?

MicroStrategy ahora vale $ 84 mil millones, a pesar de tener solo $ 48 mil millones en Bitcoin en su balance. Wall Street realmente no lo entiende, pero Michael lo hace. “Ponemos un reactor criptográfico en el medio de la empresa y lo giramos”, dijo. “Esa volatilidad alimenta todo”.

Cómo Michael Saylor armó la volatilidad y se convirtió en el rey de Wall Street

Ahora aquí está el truco de magia: Michael sabía que Wall Street prospera con la volatilidad, lo que temen los inversores tradicionales. En 2021, comenzó a emitir miles de millones en bonos convertibles, ofreciendo a los inversores la opción de convertir la deuda en acciones de Microstrategy.

La volatilidad implícita de las opciones de Microstrategy se disparó a medida que los precios Bitcoin rebotaban salvajemente. A los comerciantes les encantó. “La gente pensó que estaba loco”, dijo Michael a Forbes. “¿Cómo puede una empresa tan pequeña tener esa liquidez? Porque creamos volatilidad a propósito “.

Microstrategy ha emitido seis notas convertibles desde 2021, por un total de $ 7.3 mil millones, con tasas de interés entre 0% y 2.25%. Los inversores se los comieron. Allianz y State Street agarraron enormes trozos. Los bonos entregaron rendimientos superiores al 250%, lo que los convierte en una de las jugadas de deuda de alto rendimiento en el mercado.

Incluso los $ 3 mil millones emitidos en noviembre pasado, con un cupón del 0%, obtuvieron un 89% en solo unos meses. Con el precio de su acción subió un 2,666% desde 2020, los rivales de frenesí del mercado de Microstrategy incluso Tesla y Amazon. Sus acciones aumentaron de 97 millones a 246 millones a través de ofertas secundarias y emisión de deuda.

En enero, los accionistas aprobaron aumentar las acciones autorizadas a 10.300 millones. Su estrategia es simple: aumentar la deuda, comprar Bitcoin, aumentar los precios, emitir más acciones y repetir. Y justo cuando Wall Street pensó que había terminado, Michael presentó una nueva métrica financiera: Bitcoin Rendimiento. Mide el crecimiento de Bitcoin Holdings en relación con las acciones completamente diluidas de la compañía.

Microstrategy informó un rendimiento del 74.3% BTC para 2024. Wall Street no podría ignorar la señal, incluso si parecía arbitraria. Así que ahora esos tipos están llamando a la puerta de Michael, también quieren entrar en la acción.

La ingeniería financiera de Michael ahora es una plantilla para otros. Bitwise cuenta con 90 empresas públicas, Tesla y Block incluyen, agregando Bitcoin a sus bonos del Tesoro. En marzo de 2025, Bitwise lanzará un Bitcoin Standard ETF tracKing 35 compañías que poseen más de 1,000 BTC cada una.

MicroStrategy domina la lista. “El tamaño lo es todo”, dijo Jeff Park desde Bitwise. “Microstrategy es la fuente más líquida para comerciar los riesgos relacionados con Bitcoin”.

¿Qué sucede si Bitcoin se bloquea?

Aquí está la pregunta: ¿qué sucede si Bitcoin cae como lo hizo en 2018 o 2022? La respuesta es, según Michael, Microstrategy tiene tiempo. Bitcoin necesitaría caer más del 80% y permanecer allí durante dos años antes de que este héroe estuviera en problemas.

“En realidad, hay muy poca deuda en el balance general de Microstrategy”, dijo Jeff Park. La deuda no está garantizada, por lo que no hay liquidación forzada de los activos Bitcoin incluso si las cosas van hacia el sur.

Michael no está preocupado. La administración criptográfica de Trump ha vuelto, y la deuda nacional de EE. UU. Sigue aumentando. “Cash es basura”, le dijo a Forbes, apegándose de su mantra. Las políticas de gasto de Trump seguramente dañarán el dólar, lo que solo fortalecerá el atractivo de Bitcoin.

Michael dijo: “La ironía de mi carrera es que inventé 20 cosas, e intenté hacerlas exitosas, y realmente no cambié el mundo con ninguno de ellos. Satoshi creó una cosa, se lo dio al mundo y desapareció, y ahora solo llevamos la antorcha. Eso, irónicamente, me ha hecho más exitoso que yo tratando de comercializar cada una de mis propias ideas. Es una lección de humildad “.

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